20231009-国海证券-氟化工行业动态研究_HFCs配额方案征求意见稿出台_三代制冷剂有望迎来景气周期_4页_412kb

增长率

导言

分析报告依据国海证券制作，强调阅读免责条款。这是关于2023年10月发布的氟化工行业动态研究，评级为"推荐"。

行业表现

基础化工行业近期表现：-0.2%。 上半年表现明显正向， 当前数据较基准沪深300仍负0.3%。

事件概述

生态环境部于9月21日发布氢氟碳化物配额总量方案征求意见稿
主要内容：

• 设定了HFCs的生产基线值为1852亿tCO2，使用基线值为904亿tCO2
• HCFC产量允许暂时不完全发放
• 不同HFCs品种配额可调整但有限制

投资要点概述

1. 上调政策控制: 限制HFCs供应 保持市场稳定
2. 价格短期上涨: R32等受上游萤石供应影响，涨幅显著
3. 长期前景: 三代制冷剂需求在环保和替代背景下持续增长，迎长期景气
4. 上市公司产能: 巨化、三美、永和、东岳等具有生产线优势

重点关注公司

投资建议

维持"推荐"评级
暗示机会在：

• 制冷剂行业政策变化带来的价格和需求上涨
• 目标企业将受益于市场增长

风险提示

政策落地延迟、宏观经济波动、原材料价格波动、四代制冷剂的替代风险、业绩不确定性

承销商与免责声明

此报告风险级别为R3
按标准定义予以投资评级
声明状态： 本报告为摘要，详细内容隐藏。