20240107-开源证券-氟化工行业周报_配额预期偏紧_HFCs制冷剂价格全线宽幅上涨_R143a单日涨幅高达25__22页_2mb

氟化工行业周报总结

行业整体现状

1. 氟化工指数表现：

   • 1月1日至5日，氟化工指数下跌159%，跑赢沪深300指数139个百分点，跑赢基础化工指数0.4个百分点，跑赢新材料指数3.28个百分点。

2. 政策影响：

   • 修改的《消耗臭氧层物质管理条例》自2024年3月1日实施，将氢氟碳化物纳入受控清单，加强环保管控。

3. HFCs制冷剂价格：

   • R143a价格周度涨幅高达2698%，领涨所有制冷剂产品，涨幅达2000元/吨以上， chiefly driven by配额预期偏紧，生产企业惜售。

价格走势

1. 萤石：

   • 价格整体走弱，97湿粉价格环比下跌249%，但同比上涨。长期来看环保趋严有望推动价格上行，提升行业投资价值。

2. R22：

   • 价格持平，但价差环增长2032%。2024年均价同比上涨68%，表明原料成本支撑。

3. 其他制冷剂：

   • R22、R32、R134a、R143a 均同步上涨，部分涨幅较大（R143a 达涨幅度达11053%），配额变化是导致价格全面反弹的主要驱动因素。

公司动态

• 永和股份：拟投资279亿元扩建PFA、PPVE产能，同时扩产HCFC-22。
• 巨化股份、三美股份、东岳集团 等上市公司因配额扩张预期，业绩有望边际改善。

风险提示

• 下游需求不及预期、价格波动、政策变化及安全生产是关键风险因素。

投资建议

• 投资方向为萤石、制冷剂、高端氟材料及含氟精细化学品等全产业链，重点关注金石资源、永和股份、三美股份、巨化股份等企业，建议长期布局，避开短期价格干扰。