2017-跨境电商：行业成长空间广阔，产业升级孕育新机会_23页-1mb

跨境电商行业总结

核心内容

跨境电商行业在中国及全球范围内呈现出快速发展的态势，尤其是跨境出口电商。随着海外电商市场的崛起和中国制造业的成熟，跨境电商行业具备广阔的市场空间和成长潜力。行业从B2B模式逐步向B2C模式转变，同时从贸易型电商向自有品牌电商演进，反映了行业从粗放式增长向精细化运营的转变。

主要观点

• 行业成长空间广阔：中国跨境电商交易规模持续增长，2015年达到约4.8万亿元，预计到2020年将突破12万亿元。其中，跨境出口电商占比较大，且增速高于整体跨境电商。
• 供给端优势显著：中国制造业具备强大的生产能力和规模优势，同时国内电商发展为跨境出口电商提供了运营经验与技术支持。
• 行业格局逐步清晰：贸易型跨境出口电商已形成相对稳定的竞争格局，龙头企业凭借规模和效率占据优势，而中小型企业面临较大挑战。
• 自有品牌电商崛起：随着海外消费升级，自有品牌成为跨境电商的重要趋势。通过品牌运营和产品差异化，企业可以提升盈利能力和市场竞争力。
• 资本推动行业成长：资本投入在跨境电商发展过程中起着关键作用，尤其在贸易型电商中，通过兼并收购等方式实现快速扩张。
• 平台型与自营型并存：跨境电商平台如Amazon、Ebay、Wish等在海外占据主导地位，而自营型电商则在特定市场和细分品类中具有竞争力。

关键信息

• 市场空间：截至2015年，我国跨境出口电商交易规模约为4万亿元，其中B2C交易规模达到5032亿元，预计2016-2020年将保持34%的年均复合增速。
• 海外电商发展：欧美国家电商渗透率中位数不到10%，而东南亚、中东等新兴市场渗透率较低，未来增长潜力大。
• 政策支持：自2013年起，国家出台多项政策支持跨境电商发展，包括税收优惠、物流支持和平台建设。
• 平台型电商：主要平台包括Amazon、Ebay、Wish、速卖通等，其中Amazon和Ebay为国际领先平台，而速卖通则聚焦于俄罗斯和巴西市场。
• 自营型电商：包括环球易购、有棵树、海翼股份等，自营型电商在品牌运营和市场响应方面更具优势。
• 自有品牌电商：海翼股份通过打造“Anker”品牌，实现营收快速增长，2017年上半年实现营收15.62亿元，同比增长75.4%，归母净利润3.03亿元，同比增长199.8%。
• 投资建议：建议关注贸易型电商中的龙头企业，以及自有品牌电商中的浔兴股份，后者通过收购价之链切入跨境出口电商，具备较大的发展潜力。
• 风险提示：行业面临竞争加剧、海外消费不景气及贸易政策变化等风险，可能影响企业的盈利能力与市场拓展。

行业发展趋势

• 成熟市场仍有增长空间：欧美国家电商渗透率虽高，但仍有提升空间，且中国电商的高增长速度可带动其跨境电商业务增长。
• 新兴市场潜力巨大：东南亚、中东等新兴市场电商渗透率低，存在较大的市场拓展机会。
• 贸易型电商格局初定：贸易型电商行业竞争格局趋于稳定，龙头企业具备较强竞争优势。
• 自有品牌电商成为趋势：品牌化是跨境电商未来发展的关键方向，能够提升产品溢价和市场竞争力。
• 资本驱动行业升级：资本的介入有助于行业格局重塑，促进企业规模扩张和品牌建设。

投资建议

• 贸易型跨境出口电商：推荐具备渠道规模优势和运营效率的龙头企业，如环球易购、有棵树等。
• 自有品牌跨境出口电商：建议关注浔兴股份，其通过收购价之链进入跨境电商领域，预计未来净利润将持续增长。

风险提示

• 行业竞争加剧：随着更多企业进入行业，竞争将更加激烈，可能影响部分企业的盈利能力。
• 海外消费不景气：若海外经济增长放缓，可能对跨境电商企业造成影响。
• 贸易政策风险：随着跨境电商规模扩大，监管趋严可能对行业带来挑战。

总结

跨境电商行业在海外电商崛起和中国制造业优势的推动下，呈现快速增长趋势。行业从B2B向B2C转型，贸易型电商格局初定，自有品牌电商成为未来增长亮点。资本投入和平台支持为行业提供重要助力，同时企业需关注市场变化、品牌建设和供应链优化以增强竞争力。投资方面，建议关注具备规模优势和品牌潜力的企业，同时警惕行业竞争、海外消费和贸易政策带来的风险。