2017-跨境电商行业-行业成长空间广阔，产业升级孕育新机会_23页-2mb

跨境电商行业总结

核心内容

跨境电商行业正处于快速成长阶段，尤其是跨境出口电商，其市场空间广阔，发展潜力巨大。随着海外电商的崛起和中国制造业优势的凸显，跨境电商成为推动中国产品走向全球的重要途径。同时，行业内部竞争格局逐渐形成，贸易型和自有品牌型电商呈现不同的发展模式和竞争优势。

主要观点

• 需求端：海外电商市场增长迅速，处于发展红利期，尤其是欧美国家的电商渗透率虽不高，但仍有较大提升空间。
• 供给端：中国制造业具有强大的生产能力，加上国内政策的支持，为跨境电商发展提供了坚实基础。
• 行业发展趋势：跨境电商将从B2B向B2C转型，而自有品牌电商在消费升级背景下具备更大的增长潜力。
• 竞争格局：贸易型电商格局初定，龙头企业占据主导地位，而自有品牌电商正处于上升期，有望成为行业新引擎。
• 投资建议：推荐关注具备规模优势的贸易型电商龙头企业，同时建议关注A股中的浔兴股份，其通过收购价之链切入自有品牌电商领域，发展潜力大。

关键信息

市场规模

• 截至2015年，中国跨境电商交易规模为4.8万亿元，其中出口占比达83.1%。
• 跨境出口B2C电商交易规模达5032亿元，预计2016-2020年保持34%的年均复合增速，2020年有望达到21600亿元。

发展历程

• 跨境电商从B2B起步，逐步向B2C转型。
• 自有品牌电商在消费升级背景下迅速崛起，成为未来趋势。

行业格局

• 贸易型电商以规模和效率取胜，竞争格局已初步形成，龙头企业优势明显。
• 自有品牌电商注重品牌建设和产品差异化，未来增长空间较大。

成功要素

• 贸易型电商：选品、供应链优化、低成本引流、兼并收购。
• 自有品牌电商：市场判断、供应链管理、品牌推广、官网建设、兼并收购。

案例分析：海翼股份

• 成立于2011年，2016年于新三板上市。
• 专注智能移动周边产品，主打自有品牌“Anker”。
• 2017年上半年营收15.62亿元，同比增长75.4%；归母净利润3.03亿元，同比增长199.8%。
• 通过精准选品、持续研发、品牌运营和兼并收购实现快速增长。

投资建议

• 贸易型电商：推荐具备渠道规模优势、运营效率高的龙头企业。
• 自有品牌电商：建议关注浔兴股份（002098.SZ），其通过收购价之链进入该领域，未来增长潜力大。

风险提示

• 行业竞争加剧，可能导致部分企业盈利能力下降。
• 海外消费不景气可能影响需求。
• 贸易政策风险，尤其是随着行业规模扩大，监管可能趋严。

未来趋势

• 成熟市场：仍有增长空间，尤其是欧美国家。
• 新兴市场：如东南亚、中东等，具有较大的发展潜力。
• 品牌化趋势：消费者对产品品质和品牌要求提高，自有品牌电商更具竞争力。

跨境电商分类

行业支持政策

跨境电商融资情况

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2017-11-2

分析师信息

• 摩韩杰，S0260516020001
• 联系方式：021-60750604 / mihanjie@gf.com.cn
• 联系人：张萌，021-60750604 / zmeng@gf.com.cn

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