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PTA&MEG 2021年4月1日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议。整体分析显示，PTA与MEG市场均面临供需调整与成本端波动的双重影响，建议投资者谨慎操作，关注市场动态。

PTA 每日观点

基本面分析

• 装置检修计划增加，供应商集中公布合约减量供应计划，供需改善。
• PTA加工费中枢下移，下游聚酯产品利润维持高位。

基差分析

• 现货价格为4385元/吨，05合约基差为3元/吨，盘面贴水。

库存分析

• PTA工厂库存为4.2天，环比减少0.1天，库存处于中性偏高水平。

盘面走势

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，走势偏空。

主力持仓

• 主力净空，空增，市场情绪偏空。

结论与操作建议

• 恒力石化计划4月10日开始220万吨/年PTA-1生产线年度检修，持续2周。
• 华东一套140万吨PTA装置自3月6日起检修，原计划4月中旬重启，目前重启时间待定。
• 油价宽幅震荡，成本支撑力度一般。
• 下游聚酯产销持续低迷，原料采购意向一般。
• PTA走势将主要跟随成本端变化。
• 操作建议：TA2105合约建议在4250-4550元/吨区间操作。

MEG 每日观点

基本面分析

• 随着盘面价格回落，各工艺路线现金流收窄，但后期供应释放压力仍然较大。
• 29日CCF口径库存为58.8万吨，环比减少4.7万吨，短期来看港口库存难以快速积累。

基差分析

• 现货价格为5190元/吨，05合约基差为200元/吨，盘面贴水偏多。

库存分析

• 华东地区MEG库存为59.73万吨，环比增加0.83万吨，库存处于历史偏低水平。

盘面走势

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，走势偏空。

主力持仓

• 主力净多，多减，市场情绪偏多。

结论与操作建议

• 受大风封航影响，乙二醇港口入库缓慢。
• 1-2月国内乙二醇进口量维持低位，短期供需仍偏向去库。
• 受新装置投料消息影响，乙二醇盘面高开下行。
• 卫星石化上游裂解端于近日投料，预计乙二醇将在4月中上旬前后出料。
• 操作建议：EG2105合约建议短期观望为主。

市场数据概览

基差走势

• PTA基差：01合约基差窄幅震荡，05合约基差为3元/吨，09合约基差为-85元/吨。
• MEG基差：01合约基差为314元/吨，05合约基差为200元/吨，09合约基差为391元/吨。

月间价差

• PTA 5-9价差：窄幅震荡。
• PTA 9-1价差：小幅调整。
• MEG 5-9价差：震荡下行。
• MEG 9-1价差：小幅回落。

库存与开工情况

• PTA库存：处于历史中性偏高水平。
• MEG库存：处于历史偏低水平。
• 聚酯上游开工：整体开工率维持高位，但受成本端影响，市场情绪偏空。
• 聚酯下游开工：终端开工反弹至高位，但下游需求疲软，采购积极性不足。

加工费与利润分析

• PTA加工费：处于偏低水平，市场整体承压。
• MEG利润：各工艺路线利润高位回落，市场整体表现偏弱。
• 涤纶利润：原料端走势偏弱，纤维端现金流偏高，利润承压。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。
• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得转载或修改。