20170211-兴业证券-通信行业周报_业绩还看光通信_国改重视长江特发_25页_1mb

通信行业周报（02.06-02.11）总结

核心内容概述

本报告分析了2017年2月6日至2月11日期间通信行业的整体表现、重要动态、上市公司要闻及未来投资机会。报告指出，尽管4G建设高峰已过，行业整体面临增长瓶颈，但光通信、专网通信、军工通信及新兴领域如物联网、量子通信等仍具有较大发展潜力。

主要观点

• 板块走势：通信板块整体上涨2.32%，跑赢沪深300指数1.46个百分点，跑赢创业板指数1.49个点。其中，电信运营板块涨幅最大，达到4.37%。
• 行业基本面：随着5G商用尚远，4G建设进入尾声，行业整体资本开支下降，但光纤光缆、宽带建设、专网通信、军工通信等细分领域仍具备增长潜力。
• 光通信：光通信行业预计未来三年将保持10%-20%的增长，其中受益于光纤价格上涨和自主光棒企业的优势，行业净利增速有望达到50%-100%。
• 专网通信：国内龙头加速拓展海外市场，预计15-18年复合增长70%，重点推荐海能达。
• 军工通信：随着军改完成，军工通信订单有望密集落地，重点推荐中天科技、海格通信、银河电子等。
• 物联网：成为通信产业未来趋势之一，重点推荐宜通世纪、东软载波等。
• 量子通信：国家重视，市场潜力巨大，重点推荐九州量子，建议关注浙江东方、科华恒盛等。
• CDN行业：预计未来三年将保持40%以上高增长，重点推荐华星创业、网宿科技等。
• 国企改革：重点关注武汉邮科院系统、特发信息、中国联通等，其中长江通信因低估值和国改预期被重点推荐。
• 市场情绪：市场整体情绪低迷，建议在调整中择机布局，重点关注业绩超预期的板块和个股。

关键信息

重点公司推荐

行业动态

• 国内监管：2017年春节期间，全国移动流量消费达25901万G，是2016年的两倍。
• 运营商动态：中国移动启动统一DPI互联网设备第一批集采，中国电信多个项目中标，如广东通宇中标基站天线集采项目。
• 海外动态：希腊OTE集团计划投资15亿欧元用于新一代光纤网络建设，谷歌、华为、诺基亚等公司也在推动5G和物联网技术发展。

上市公司要闻

• 拓维信息：全资子公司海云天中标中国西南教育大数据应用中心建设项目，中标金额为6600万元。
• 梅泰诺：拟以63亿元收购宁波诺信100%股权，同时拟定增不超过34亿元。
• 佳都科技：拟以2.2亿元收购华之源49%股权，同时拟定增不超过2.18亿元。

下周投资观点

• 市场情绪：市场整体震荡，建议在调整中择机布局，重点关注业绩超预期的光通信、专网通信与军工通信。
• 重点推荐：
  • 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信等。
  • 专网通信：海能达。
  • 军工通信：银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等。
  • CDN行业：华星创业、网宿科技。
  • 国企改革：长江通信、特发信息、中国联通等。

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧

重点关注领域

• 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信等。
• 专网通信：海能达。
• 军工通信：银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等。
• 量子通信：九州量子、浙江东方、科华恒盛等。
• 物联网：宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信等。
• CDN行业：华星创业、网宿科技等。
• 国企改革：长江通信、特发信息、中国联通等。

未来展望

• 2017年上半年，光通信、专网通信与军工通信仍是重点投资方向。
• 随着“十三五”国家信息化规划的推进，光纤入户、宽带普及率、5G建设等都将驱动行业持续增长。
• 人民币汇率企稳、市场估值承压，建议关注成长性好、业绩确定性强的个股。