20230718-国盛证券-通信_算力_模型_数据三位一体_运营商加速成为AI中军_2页_318kb

报告总结

报告聚焦通信行业在人工智能领域的布局，强调三大运营商（中国电信、中国联通、中国移动）通过“算力、模型、数据”三位一体战略，加速成为AI发展的重要力量，即“AI中军”。报告分析了算力建设、大模型应用和数据要素的关键进展，并提出投资建议。

• 算力建设进展：三大运营商2023年算力投资保持高增长，中国移动投入452亿元，同比增长34%；中国联通资本开支149亿元，增194%；中国电信投资195亿元。这些投入是AI发展的基础，并通过“东数西算”算力网络加强其在算力供应中的作用。

• 大模型应用：中国电信发布TeleChat大模型，主要服务于数据中台、智能客服和智慧政务；中国联通推出“鸿湖”大模型，强调通用能力，支持文生图等功能，推动传统业务如运维、客服和智慧城市升级。

• 数据要素作用：运营商作为数据流通的主要载体和商业化探索者，促进数据保护、确权和AI模型训练。2022年三大运营商大数据业务高速增长，未来将在数据监管和AI治理中发挥关键作用。

• 投资建议：报告建议增持通信行业，关注三大运营商股票（代码：600941.SH、601728.SH、600183.SH），认为其将受益于AI与数字经济，推动第二增长曲线。评级为买入或增持，基于相对基准指数的涨幅预测。

• 风险提示：运营商算力建设可能不及预期，或数据要素推进缓慢，影响AI发展。

总体，运营商布局AI具有战略价值，但需警惕执行风险。