20231101-东吴证券-岱美股份-603730.SH-2023年三季度报告点评_2023Q3业绩符合预期_顶棚业务拓展前景可期_3页_372kb

岱美股份2023年三季度报告点评

业绩表现

• 2023年前三季度营收44.09亿元（原21.104亿元，单位可能存在误差），同比增长21.02%；净利润5.39亿元，同比增长10.89%。
• 2023Q3单季度营收15.29亿元，同比增长104.9%；归母净利润20亿元，同比增长138.1%，环比增长83.4%。

核心业务动态

1. 遮阳板：全球市占率超40%，为主要收入来源。
2. 品类拓展：
   • 头枕：客户从通用向克莱斯勒、福特扩展，收入提升空间可期。
   • 顶棚：市场价值量高，公司已进入北美新势力供应链，长期为增长注入动力。

投资分析

• 盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为73.6亿、94.4亿、112.7亿元（CAGR 27%），2023E市盈率28.68倍，2025E降至18.72倍。
• 评级：维持“买入”评级，中长期成长逻辑清晰。

风险提示

• 全球汽车销量不及预期。
• 新产品品类拓展进度不达预期。