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铁矿石早报-2022年3月11日总结

核心内容概述

本报告总结了2022年3月11日铁矿石市场的关键信息，包括现货成交、期货走势、库存变化、主力持仓以及市场预期等方面，同时分析了影响市场的利多与利空因素，并指出主要风险点。

主要观点

基本面

• 港口现货成交：10日港口现货成交111万吨，环比上涨85%；其中TOP2贸易商成交量为51万吨，环比上涨112.5%。本周平均每日成交94.4万吨，环比上涨7.8%。
• 发货量：巴西发货量明显回升，澳洲发货量小幅回落。
• 到港与疏港：北方港口到港量明显增加，但因华北港口限制，疏港量小幅下滑。港口库存依旧出现减量。
• 供应影响：俄乌冲突对部分精粉和球团供应造成一定影响，但影响有限。
• 限产政策：受冬残奥会和两会影响，钢厂限产政策存在不确定性，河北、山西等地钢厂限产加严，预计下周有望放松。

基差

• PB粉基差：日照港PB粉现货价格986元/吨，折合盘面1061.2元/吨，05合约基差253.7元/吨，盘面贴水偏多。
• 超特粉基差：日照港超特粉现货价格635元/吨，折合盘面839元/吨，05合约基差31.5元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 港口库存：15714.3万吨，环比减少28.45万吨，偏空。

盘面

• 均线走势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，偏空。

市场预期

• 钢厂复产预期：市场对钢厂复产抱有较大期待，但终端需求尚未落地。
• 操作区间：预计价格将在12205：790-850区间内震荡。

影响因素总结

利多因素

1. 地产与基建等终端需求预期支撑
2. 钢厂铁水产量低位回升

利空因素

1. 港口库存绝对水平高于历年同期
2. 管理层政策风险加大
3. 钢厂利润持续压缩

主要风险点

1. 海外发运不及预期：可能影响铁矿石供应稳定性。
2. 钢厂限产政策变化：若政策进一步收紧，将对需求端形成压制。

价格与价差分析

现货价格

• PB粉：日照港车板价为986元/吨，环比上涨5元/吨。
• 超特粉：日照港车板价为635元/吨，环比上涨5元/吨。

期货价格

• I01：价格为762.5元/吨，环比下跌5.5元/吨。
• I05：价格为807.5元/吨，环比下跌5元/吨。
• I09：价格为787.5元/吨，环比下跌7.5元/吨。

基差变动

• PB粉基差：01合约基差11.0元/吨，05合约基差10.5元/吨，09合约基差13.0元/吨。
• 超特粉基差：01合约基差11.0元/吨，05合约基差10.5元/吨，09合约基差13.0元/吨。

价差走势

• 月间价差：显示不同合约之间的价差变化。
• 现货价差：反映不同港口、不同品质矿石之间的价格差异。
• 配矿价差：展示不同矿种在配矿中的价差表现。
• 进口价差：显示进口矿与国产矿之间的价格差距。

运价与疏港量

• 运价：BDI指数和西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛运价均有所波动。
• 疏港量：港口疏港量明显回升，显示市场活跃度增加。

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