20230528-招商期货-聚烯烃周报_价格持续下跌_利空风险得以释放_盘面震荡为主_19页_1mb

聚烯烃2023年5月28日周报总结

本报告分析聚烯烃市场，包括聚乙烯（LLDPE）和聚丙烯（PP）的价格、供需和交易策略。基于2023年5月22日至5月26日期间的数据，市场呈现价格持续下跌、库存去化放缓和震荡行情。以下为关键要点：

整体市场状况

• 价格持续下跌，利空因素已部分释放，盘面以震荡为主。
• 产业链库存去化放缓，多数指标处于历年正常水平，基差持稳。
• 供应方面，新装置投产和检修增多，供应逐步增加；需求端总体偏淡，下游开工率环比下降。
• 短期震荡为主，上涨受限于进口窗口压力；中期供需略宽松，交易策略偏向单边震荡。

聚乙烯（LLDPE）分析

• 基本面：现货小幅下跌，基差稳定；进口窗口关闭，供应受新装置影响增加；需求淡季，下游整体开工率下降。
• 短期展望：震荡为主，受进口窗口压制。
• 中期展望：全年供需略宽松，建议逢低买入塑料，空对冲PP。
• 关注因素：新增产能投放、海外衰退力度、下游需求变化。

聚丙烯（PP）分析

• 基本面：现货小幅下跌，基差稳定；供应增加源于新装置投产和检修复产；需求复苏放缓，环比改善力度弱。
• 短期展望：震荡偏弱，受进口窗口压制；套利策略继续买塑料空PP。
• 中期展望：全年供需宽松，建议逢高做空或作为化工板块空配；供应持续扩产，利润压缩可能增加。
• 关注因素：新装置投放、下游订单情况、海外衰退力度。

交易建议

• 短期和中期交易策略：逢低买入塑料合约，空对冲PP合约，继续持有该套利头寸。
• 风险提示：新装置产能释放、下游订单不确定、疫情和地缘政治影响需密切关注。

风险与展望

• 当前市场利空已部分释放，震荡行情预计持续。
• 全年供需总体宽松，建议关注价格波动和供需平衡变化，严格评估风险。
• 下载或参考报告末页的重要声明以获取详细图表和数据支持。