20230613-华泰期货-聚烯烃日报_原油下跌_聚烯烃成本端压力增大_13页

聚烯烃市场分析报告（2023/06/13）

市场分析

• 成本端压力：受国际原油下跌影响，聚烯烃成本支撑减弱。
• 供应端：国内PP与PE开工率上升，东莞巨正源新增产能投产，供应压力加大；外盘开工亦增加，海外美金货进口拖累国内。
• 库存情况：石化库存达73万吨，较前一工作日显著增长。
• 基差表现：LL密度华东基差+140元/吨，PP华东基差+80元/吨，基差虽有变化但相对稳定。
• 生产利润：LL油头法利润可观，油制PP利润亏损，PDH法制PP利润维持高位震荡；HD注塑与LL价差下调，PP低融共聚与拉丝价差拉大。
• 进出口：PE与PP进口窗口关闭，压制力度未减弱。
• 需求：下游订单偏弱，消费环节去库缓慢，市场情绪偏空，需求颓势预期难改。

核心观点与策略建议

• 趋势预测：预计聚烯烃易跌难涨，低位震荡运行。
• 操作建议：
  • 单边：短期观望，关注下游补库情况。
  • 跨期：暂无建议。
• 风险因素：原油波动、需求恢复程度、进口政策变动。

预计聚烯烃价格运行区间受限，建议投资者谨慎操作，注意风险控制。