> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 沪铜市场分析报告总结（2026年6月15日） ## 核心内容概览 本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析了2026年6月沪铜市场的走势，结合宏观面、基本面及库存情况，对后市进行了展望。报告内容涵盖价格走势、供需变化、库存水平及市场风险提示等关键信息。 ## 主要观点 ### 1. 铜价走势 - **沪铜期货价格**：上周沪铜期货主力合约 CU2607 价格以震荡行情为主，价格范围在 102,640 元/吨至 105,680 元/吨之间。 - **后市展望**：铜价预计将继续以高位震荡为主，套利机会有限，建议投资者对期权合约采取观望态度。 ### 2. 宏观面分析 - **CPI 数据**：2026年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，环比下降0.1%。其中，非食品价格涨幅较大，消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.8%。 - **PPI 数据**：5月份，工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，环比上涨0.5%；购进价格同比上涨5.8%，环比上涨1.3%。生产资料价格上涨5.2%，生活资料价格下降0.8%。 - **CPI-PPI 趋势**：1—5月平均，CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨1.0%；PPI购进价格上涨1.6%。 ### 3. 基本面分析 - **精炼铜产量**：2026年4月，月度精炼铜产量为126.9万吨，环比下降6.1万吨，同比上升3%。产量处于近五年较高水平。 - **加工费水平**：中国铜冶炼厂加工费继续下降，目前处于极低位。 - **精废铜价差**：截至2026年6月12日，精废铜价差为3,915元/吨，维持在近五年较高水平。 - **铜材产量**：铜材产量环比明显下降。 - **需求端**：电网建设月度投资额保持增长，但增速下降；汽车月度产量同比、环比均下降。 ### 4. 库存情况 - **沪铜库存**：截至2026年6月12日，上海期货交易所阴极铜库存为188,247吨，较上一周增加18,735吨，库存水平处于近年来较高水平。 - **LME铜库存**：截至2026年6月10日，LME铜库存为369,575吨，较上一交易日减少3,075吨，库存水平处于近年来最高水平。 - **注销仓单占比**：LME铜注销仓单占比为37.97%。 - **国内隐性库存**：上海保税区库存为5.05万吨，广东地区库存为1.23万吨，无锡地区库存为4.18万吨，整体库存水平呈上升趋势。 ## 关键信息 ### 宏观经济指标 - **CPI同比**：1.2%（5月）；1—5月平均上涨1.0% - **PPI同比**：3.9%（5月）；1—5月平均上涨1.0% - **PPI购进价格同比**：5.8%（5月）；1—5月平均上涨1.6% ### 精炼铜产量 - **2026年4月产量**：126.9万吨，环比下降6.1万吨，同比上升3% - **加工费**：粗炼费为-115.4美元/千吨，精炼费为-11.73美分/磅，处于极低位 ### 精废铜价差 - **2026年6月12日价差**：3,915元/吨，维持在近五年较高水平 ### 库存数据 - **沪铜库存**：188,247吨（6月12日），较上一周增加18,735吨 - **LME铜库存**：369,575吨（6月10日），较上一交易日减少3,075吨，注销仓单占比37.97% - **国内隐性库存**：上海保税区库存5.05万吨，广东库存1.23万吨，无锡库存4.18万吨 ## 风险提示 - **美联储政策变化**：可能对铜价产生重大影响 - **经济数据变化**：可能改变市场预期 - **铜供需变化**：可能引发价格波动 ## 投资建议 - **期货操作**：建议投资者关注高位震荡行情，套利机会有限 - **期权合约**：建议采取观望策略 ## 免责声明 - 本报告仅作为参考，不构成投资建议 - 报告内容未经华龙期货股份有限公司书面授权，不得更改或传播 - 报告中信息及观点仅供参考，据此入市风险自负 ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |--------------|--------------------------------------------|------------------|------------| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心(三期)4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国(上海)自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 | ```