> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场周报总结（2026年06月15日） ## 核心内容概述 2026年6月15日的铜市场周报分析了近期铜价走势、供应与需求变化以及库存情况。报告指出，当前铜价受到宏观压制和消费淡季的影响，整体呈现震荡走势。同时，供应端的矿端支撑和成本上升对铜价形成一定支撑，而需求端的回暖则对价格形成支撑。整体来看，铜市场处于多空交织的平衡状态。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场回顾与展望 - **价格走势**：上周内外盘铜价重心略微下移，主要受宏观预期转向和美元指数走强影响。 - **宏观压制**：美国5月非农数据超预期，CPI和PPI同比上涨创近年新高，市场对美联储年内加息的预期升温。 - **风险偏好支撑**：12日美伊谈判取得积极进展，阶段性提振市场风险偏好，部分对冲了宏观利空。 - **供应端支撑**：铜精矿现货TC维持在历史极端负值区间，硫磺价格暴涨推升湿法铜生产成本，冶炼利润承压。 - **需求端回暖**：铜价回调刺激下游补库意愿，精铜杆、线缆等加工企业开工率良好，现货贴水明显收窄。 - **库存去化**：国内电解铜社会库存延续去化趋势。 ### 2. 期货市场表现 - **沪铜**：本周价格从104,280元/吨上涨至105,825元/吨，涨幅1.65%。 - **伦铜**：价格区间在13,775美元/吨至13,893.50美元/吨之间，收盘价13,698美元/吨。 - **沪伦比**：未剔除汇率的沪伦比从2026年1月的7.9%降至6月的7.4%，反映市场对铜价的预期有所变化。 - **技术指标**：各周期均线（MA5、MA10、MA20等）显示铜价在震荡区间运行。 --- ## 关键信息 ### 1. 供应情况 - **铜精矿TC价格**：持续处于历史极端负值区间，表明矿端供应紧张。 - **粗铜加工费**：中国粗铜现货加工费均价在2026年6月12日为1,000元/吨，较前值有所波动。 - **铜精矿港口库存**：各主要港口库存量有所下降，显示供应端压力缓解。 - **电解铜产量**：2026年5月电解铜产量为1,170,000吨，与前月持平。 - **精废铜价差**：主流市场价差稳定在3,500元/吨左右，表明精铜与废铜价格关系未发生显著变化。 ### 2. 需求情况 - **铜材价格**：黄铜管、黄铜带、黄铜棒、低黄铜杆价格持续上涨，显示市场需求逐步回暖。 - **铜材产能利用率**：整体产能利用率维持在较高水平，部分企业达到80%。 - **精铜杆成交量**：2026年6月12日成交量为20,000吨，较2025年11月有所下降，显示需求有所疲软。 - **铜保税溢价**：洋山港电解铜保税溢价在6月12日为70美元/吨，显示市场对铜的溢价需求。 - **仓单提单溢价**：火法铜仓单提单溢价在6月12日为75美元/吨，反映市场对库存的偏好。 ### 3. 库存情况 - **电解铜现货库存**：2026年6月11日库存为23万吨，较2025年7月有所上升。 - **期货交易所库存**： - LME铜库存：2026年6月12日为364,100吨，较上周下降3.36%。 - SHFE铜库存：2026年6月12日为188,247吨，较上周上升11.05%。 - COMEX铜库存：2026年6月12日为650,412短吨，较上周上升0.64%。 --- ## 未来展望与关注因素 - **后市判断**：短期铜价预计维持高位震荡，核心关注6月末美国铜关税相关调查情况、美联储6月议息会议表态及国内去库节奏变化。 - **主要关注因素**： - 美国最新经济数据 - 美国铜关税政策 - 库存去化情况 --- ## 总结 本周铜价受到宏观压制和消费淡季的影响，整体呈震荡走势。供应端矿端支撑强化，TC价格处于历史低位，冶炼利润承压。需求端铜价回调刺激下游补库，加工企业开工率良好，现货贴水收窄。库存方面，国内电解铜社会库存延续去化，但期货交易所库存有所波动。未来铜价走势将取决于宏观政策、关税政策及国内去库节奏。投资者需密切关注上述关键因素，以判断市场趋势。