20260615-宁证期货-纯碱_企业库存预期高位_震荡偏弱_5页_529kb

纯碱市场分析总结（2026年06月15日）

核心内容概览

本报告分析了2026年6月15日国内纯碱市场的整体走势、供应与需求情况、库存变化以及持仓动态，综合判断当前市场趋势为震荡偏弱。

市场回顾与展望

市场走势

• 上周国内纯碱市场走势淡稳，价格大稳小动，个别出现阴跌。
• 周产量为74.55万吨，环比增加2.82万吨，涨幅为3.92%。
• 纯碱综合产能利用率为78.27%，环比上升2.96%。
• 企业库存为171.21万吨，环比减少0.57万吨，整体波动较小。
• 待发订单为10+天，窄幅下降。

市场展望

• 纯碱企业利润不佳，预计本周产量继续上升。
• 下游需求预计稳中偏弱，其中：
  • 浮法玻璃产线放水、引板产线并存，产量小幅上升。
  • 光伏玻璃开工率下滑，行业供需矛盾突出。
• 在供需宽松的背景下，预计纯碱企业库存维持高位运行。
• 后期需重点关注纯碱开工变化，以及新产能投放进度。

基本面数据周度变化

供应情况分析

• 纯碱周度产量整体呈上升趋势，但6月出现小幅回落。
• 产能利用率在2026年6月降至75%，较上一期有所下降。
• 联碱法利润持续下滑，6月为150元/吨，较上一期下降50%。
• 氨碱法利润为-61.98元/吨，较上一期微降0.18元/吨。

需求情况分析

• 光伏玻璃产能利用率持续下降，6月为57.00%，较上一期下降1.0%。
• 浮法玻璃开工率稳定在**68%**左右，未出现明显波动。
• 光伏玻璃需求疲软，导致行业供需矛盾依然存在，对纯碱需求形成压制。

库存分析

• 纯碱厂家库存在2026年6月为171.21万吨，较上一期略有下降。
• 出货率整体波动较大，6月为115%，表明企业出货情况偏强。
• 库存变化趋势显示，企业库存高位运行，但近期有所下降。

持仓分析

• 纯碱SA主力合约的持仓数据显示：
  • 交易量为1,437,186手，环比减少407,465手。
  • 持买仓量为1,005,697手，环比增加22,310手。
  • 持卖仓量为1,282,565手，环比增加45,607手。
• 主要会员持仓变动如下：
  • 国泰君安(代客) 交易量下降14,489手，买仓减少3,780手，卖仓增加11,012手。
  • 中信期货(代客) 交易量下降60,733手，买仓增加3,314手，卖仓增加18,854手。
  • 国投期货(代客) 交易量下降30,671手，买仓增加922手，卖仓增加1,036手。

关键关注因素

1. 纯碱开工变化：影响供应端稳定性。
2. 新产能投放进度：对市场供需格局产生重大影响。
3. 纯碱企业库存变化：库存高位运行对价格形成压力。

总结

当前纯碱市场处于供需宽松状态，企业利润不佳，下游需求偏弱，尤其是光伏玻璃行业。企业库存高位运行，短期内价格低位震荡偏弱。未来需密切关注开工率变化和新产能投放情况，以判断市场走势是否出现反转信号。同时，持仓数据显示市场参与者对纯碱价格的预期偏向偏空，交易量与持仓量均出现下降趋势，表明市场情绪偏谨慎。