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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月30日的大越期货动力煤早报，主要分析动力煤市场近期走势及影响因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等，同时结合天气、水电、北港调度及内外贸煤等信息，为投资者提供操作建议。

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主要观点

1. 基本面分析

• 电厂库存：截止11月26日，全国87家电厂样本区域存煤总量为1344.2万吨，日耗72.4万吨，可用天数18.6天。
• 政策影响：保供令促使全国统调电厂存煤水平快速提升，环渤海港口库存进一步积累，接近2019年同期高位。
• 价格情绪：市场报价中坑口、港口价格情绪有所稳定。

2. 基差分析

• 01合约基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1095元/吨，01合约基差为284.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 其他合约基差：05合约基差为415.6元/吨，09合约基差为413.6元/吨。

3. 库存分析

• 秦皇岛港口库存：为548万吨，环比减少11万吨。
• 六大电数据：数据停止更新，可能影响市场判断。

4. 盘面走势

• 技术面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，整体偏空。

5. 主力持仓

• 主力净多：多头持仓增加，显示市场偏多情绪。

6. 操作建议

• ZC2201合约：建议在790-850元/吨区间操作。
• 市场流动性：目前市场流动性较弱，行情维持震荡，建议谨慎操作。

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关键信息

现货价格

品种	2021-11-29	2021-11-26	单位
澳大利亚:Q5500 (FOB)	95	95	美元/吨
印度尼西亚:Q5000 (FOB)	112	112	美元/吨
秦皇岛港动力煤平仓价:Q5500(鄂尔多斯)	1095	1095	元/吨

期货价格变动

合约	2021-11-29	2021-11-26	变动	单位
zc01	810.2	840.8	-30.6	元/吨
zc05	679.4	680.2	-0.8	元/吨
zc09	681.4	682.2	-0.8	元/吨

月间价差

• 1-5价差：价格走势图显示价差变化。
• 5-9价差：价格走势图显示价差变化。

基差走势

• 01基差：价格走势图显示基差变化。
• 05基差：价格走势图显示基差变化。
• 09基差：价格走势图显示基差变化。

北港调度

• 大秦线运力：运力回升至高位。
• 环渤海库存：库存回升，市场供需趋于平衡。

内外贸煤

• 价格走势图显示内外贸煤价格变化，反映市场供需和政策影响。

气温变化

• 冷空气频发：近期全国冷空气活动频繁，导致民用电负荷明显增加，电厂日耗进入季节性旺季。

水电情况

• 南方河流枯水期：主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能对动力煤需求产生一定影响。

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风险提示

• 政策风险：发改委价格司多次召开会议，政策风险尚未完全缓解。
• 市场流动性：市场流动性较弱，行情维持震荡，建议投资者谨慎操作。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性或完整性，亦不承担由此引发的任何责任。投资者应自行判断并承担相应风险。