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黑链指数周报总结

核心内容概述

本周黑链指数整体表现疲软，市场情绪偏悲观，资金大幅离场，价格持续下行。黑色金属期货与现货市场均面临供需双弱、库存承压的局面，行业利润普遍下滑，短期缺乏明确的单边走势驱动。

1. 期货市场分析

1.1 合约价格

• 周初开盘价：110.97点
• 最高价：111.04点
• 最低价：106.83点
• 收盘价：107.11点
• 周跌幅：3.88点
• 成交量：2555.4万手（环比增加343.4万手）
• 持仓量：707.8万手（环比减少36.1万手）

整体呈现震荡偏弱走势，价格波动幅度较大，成交量有所上升，但持仓量下降，反映市场参与者信心不足。

1.2 品种行情

• 铁矿石：加权持仓锐减717,156手，成交量同步萎缩252,372手，市场预期悲观，供应压力明显。
• 焦煤：加权持仓减少738,261手，供应边际递增但需求支撑不足，库存结构显示上游采购谨慎。
• 焦炭：加权持仓减少36,960手，价格持续下跌，库存高位运行，市场承压。
• 硅铁：加权持仓缩减484,572手，市场缺乏独立驱动，维持低位震荡。
• 螺纹钢：加权持仓小幅下降48,954手，资金离场趋势一致，但成材端态度相对胶着。

2. 现货市场运行情况

2.1 成品材市场

• 螺纹钢：

  • 周度表观消费量：203.09万吨
  • 周产量：178.78万吨
  • 钢厂库存：140.80万吨
  • 社会库存：338.7万吨
  • 总库存：479.50万吨
  • 市场成交疲软，库存压力大，行业利润处于深度亏损状态。

• 热轧板卷：

  • 表观消费量：311.97万吨
  • 周产量：308.7万吨
  • 库存：397.1万吨
  • 市场成交依然低迷，行业利润同样承压。

2.2 原材料市场

• 铁矿石：

  • 全球发运总量：3369万吨
  • 港口库存：15431.42万吨（环比增加131万吨）
  • 供应压力显著，价格承压。

• 焦煤：

  • 247家样本钢厂库存：794.65万吨（微降）
  • 523家样本矿山库存：255.31万吨（增加）
  • 进口港口库存：307.5万吨（增加）
  • 全样本独立焦化企业库存可用天数：12.19天（小幅上升）

• 焦炭：

  • 全样本库存：903.80万吨
  • 247家钢厂库存：635.28万吨
  • 市场库存高位运行，价格持续下跌。

3. 行情展望

• 成材端：钢材供需双降，库存去化但压力仍存，价格震荡偏弱。
• 原料端：铁矿石供应强于需求，港口库存高位压制价格；焦煤焦炭价格持续下跌，提降预期已部分反映。
• 合金端：硅铁与锰硅缺乏独立驱动，维持区间震荡。
• 短期趋势：市场缺乏强单边驱动，需关注冬储补库节奏与政策预期引导。

4. 风险提示

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