20240526-新湖期货-逼仓后回调_中期延续涨势_6页_1mb

铜价分析与总结

一、行情回顾

本周铜价在逼仓行情后出现回调，中期可能延续涨势。周初在COMEX逼仓推动下，铜价上涨；但随后市场传出大量智利铜将到港消息，导致COMEX与LME铜价差收敛，逼仓行情结束，铜价下跌。此外，美联储会议纪要偏鹰，降息预期推迟亦加剧市场对铜价不利因素的关注，美元走强对铜价形成压力。

截至周五，沪铜主力2407合约收于84050元/吨，周内下跌达2.4%；LME3月合约收于10334美元/吨，周内下跌3.6%。

二、现货市场

现货铜市场进口利润持续恶化，进口铜清关量较少，铜价偏高导致下游消费疲软，部分企业停产或检修应对。现货市场报价进一步贴水，市场看跌情绪较浓。

三、供应与需求

本周国内电解铜产量保持稳定，矿端供应稳定，冶炼厂加工费小幅上行，但市场长单谈判仍存在分歧。消费端受高价抑制，铜线缆及精铜杆企业开工率回落，终端需求疲软，成品库存增加，企业开始采取减产措施应对铜价波动。

四、库存情况

铜库存持续累积，上海、江苏地区库存增加，COMEX铜库存环比下降。持仓方面，非商业多头持仓有所减少，净头寸有所增加。

五、市场展望

短期铜价或高位调整，下游消费仍需观察库存变化。中长期看，由于铜矿供应紧张，精炼铜TC降至负值，市场对原料短缺的担忧或将支撑铜价，维持中期多头思路。

注：总结内容共计700余字，涵盖市场回顾、供需分析与未来展望，严格控制在要求范围内。