20240122-大越期货-甲醇早报_24页_2mb

甲醇市场简要总结

1. 价格现状

   • 当前江苏甲醇现货价格为2445元/吨，基差94，现货升水期货，价格处多空博弈状态。
   • 甲醇主力合约2405处于2351元/吨，运行在20日均线下方，空头趋势明确。

2. 基本面分析
   利多因素：

   • 港口库存5782万吨，虽为季节性偏低水平，但零星装置停车（如广西华谊、久泰托克托）有一定支撑；
   • 部分烯烃装置运行正常，川渝限气装置多有检修，增供应扰动。
     利空因素：
   • 下游需求偏弱，终端采购谨慎，部分装置停车（如浙江烯烃）；
   • 产能恢复预期：海外供应增量可能通过进口压制价格。

3. 库存与开工率

   • 港口库存环比增加229万吨，而企业库存消化缓慢；
   • 全国开工率76.54%，西北地区因限气因素开工下降，预计节后进口压力扩大。

4. 主力持仓与趋势

   • 主力持仓多单，增量明显，但基差偏多与技术面空头形成背离，需警惕期货收割可能；
   • 投资策略：短线建议2350-2400区间操作，长线多单轻仓持有。

5. 情绪与风险

   • 原油价格波动、海外供应动态及国内政策（限气、假期运输）影响权重提升；
   • 甲醇进口利润转负，价格抗压能力弱化，限制反弹空间。

结论：短期内甲醇市场维持震荡，需紧盯基差变化与节前备货需求兑现情况，警惕上方2400元/吨压力，下方支撑暂看2300元/吨。