20160314-申万宏源-电力设备新能源行业周报_两会闭幕关注后续政策落地_重点布局细分领域超预期个股_12页_948kb

2016年3月14日电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年3月14日，申万宏源发布电力设备与新能源行业周报，重点分析能源互联网、特高压、充电桩等领域的投资价值，并对行业政策、市场动态、个股表现及公司公告进行回顾。

主要观点

• 能源互联网与政策支持：能源互联网被视为未来发展的关键方向，特高压和充电桩板块被上调至“买入”评级。两会闭幕后，预计会有更多实质性政策出台，对新能源汽车、新能源和能源互联网行业形成利好。
• 行业估值与投资建议：电力设备与新能源行业整体跌幅0.84%，跑赢大盘。分析师认为行业估值已合理，未来新业务有望持续兑现预期，建议关注细分领域超预期个股。
• 售电公司与能源市场化：京运通参与设立全国性售电公司，标志着售电业务正式开始运作。该售电公司由中电投、华能等大型国企和京运通等民企共同出资，具备较强竞争力。

关键信息

1. 行业动态与政策展望

• 海上风电加速发展：国家能源局推动海上风电建设，预计2016-2017年为加速核准建设期。三因素（成本下降、地方政策支持、电价上调）将推动行业发展。
• 电改与储能政策：电改为储能行业打开政策空间，储能与新能源车被列为“十三五”规划重点。国家能源局推出可再生能源配额制和绿色证书交易机制，以解决“弃风弃光”问题。
• 全国碳市场启动：电力行业将纳入全国碳市场配额体系，推动碳交易机制落地，影响行业未来发展。

2. 个股表现

• 涨幅前十：科大智能、泰豪科技、凯发电气、科华恒盛、摩恩电气、威尔泰、新联电子、光一科技、长高集团。
• 跌幅前十：弘讯科技、中恒电气、上海电气、电光科技、湘电股份、智慧能源、明家科技、中电电机、万马股份、浩宁达。
• 重点推荐个股：科力远、国轩高科、京运通、中天科技、科华恒盛、林洋能源、阳光电源、置信电气、新时达、杉杉股份、汇川技术、国电南瑞、平高电气、隆基股份、智光电气、先导智能、赢合科技、首航节能、杭锅股份、金智科技、协鑫集成、中国西电、美股巴拉德动力系统。

3. 公司公告与动态

• 金智科技：2015年年报显示业绩增长，中标多个智能电网项目，设立智慧城市基金，未来发展前景良好。
• 京运通：参与投资售电公司，预计该售电业务将带来显著收益。
• 欣泰电气：主业受行业影响下滑，但新业务拓展良好，未来有望回升。
• 其他公司动态：包括中电鑫龙、炬华科技、龙源技术、诺德股份、中能电气、科惠力、协鑫集成、隆基股份、上海电气、平高电气等。

4. 产业数据与估值

• 光伏设备：光伏组件价格下降，部分公司如科华恒盛、亿晶光电、林洋能源等在2016年表现出良好的增长预期。
• 新能源汽车：2016年前两月产量和销量同比大幅增长，行业前景乐观。
• 估值水平：各子行业市盈率与市净率差异较大，部分公司如汇川技术、国电南瑞等估值合理，具备投资价值。

行情回顾

• 电力设备与新能源行业：本周下跌0.84%，跑赢大盘。各子板块表现不一，工控自动化、计量设备、低压设备等上涨，电网自动化、储能设备、火电设备等下跌。
• 个股表现：部分公司如金智科技、京运通等表现较好，而部分公司如龙源技术、拓日新能等表现较差。

投资建议

• 中期布局：建议投资者关注新能源汽车、新能源、能源互联网等行业的中长期发展，关注估值合理且预期增速较高的个股。
• 行业评级：电力设备与新能源行业被列为“看好”，预计会超越整体市场表现。

风险提示

• 市场波动：行业指数在经历大幅调整后，可能需要盘整，投资者需关注市场风险。
• 政策不确定性：政策落地速度和效果可能影响行业发展，需持续关注政策动态。
• 公司业绩波动：部分公司如龙源技术、拓日新能等业绩下滑，需谨慎对待。

估值与盈利预测

• 金智科技：预计2016-2018年归母公司净利润分别为1.62亿元、1.92亿元、2.38亿元，对应当前股价PE分别为32X、27X、20X，给予目标价24.5元，评级为“增持”。
• 京运通：预计2015-2017年归母公司净利润分别为1.97亿元、3.11亿元、4.18亿元，对应当前股价PE分别为63X、39X、30X，维持“增持”评级。

总结

本报告对电力设备与新能源行业进行了全面分析，强调了政策支持、行业趋势和个股表现。建议投资者关注新能源汽车、新能源和能源互联网行业，尤其是估值合理、业绩增长预期较高的个股，同时警惕市场波动和政策不确定性。