20240511-中诚信国际-保险行业研究_监管积极引导人身险行业压实负债质量-_率费双降__5页_632kb

2024年5月中诚信国际保险行业研究特别评论指出，自2023年以来，因增额终身寿险产品增长、资本市场波动及行业竞争加剧，中国人身保险行业面临利差损和费差损风险。监管通过下调产品预定利率和执行"报行合一"政策，引导行业降低成本，改善负债质量。

“率费双降”：
监管要求人身险公司下调产品预定利率，并推进渠道费率市场化。预定利率从3.5%降至3%，万能险结算利率被限制在3%或更低，部分大型公司还需进一步降低。同时，"报行合一"政策在银保、经代等渠道推行，佣金费率平均下降约30%，有效控制渠道成本，防范费差损。

利差损风险控制：
监管通过利率调整和加强负债管理，降低行业负债成本，优化资产负债匹配。例如，万能险账户结算利率自2024年1月起不得超过4%，分红水平调整至等同于万能险。这些调整旨在延长资本消耗周期，保障客户利益。

短期内，“率费双降”可能影响保费增长，但有助于推动行业长期稳健发展，增强产品吸引力和盈利能力。