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2026年人身险行业分析总结

核心内容概述

2025年，中国人身险行业在居民储蓄、理财及养老需求提升的背景下，保费收入实现较快增长，行业整体保持稳健发展态势。同时，受满期给付高峰及低利率环境影响，赔付支出维持高位。行业集中度较高，头部企业占据主要市场份额，监管政策持续优化，为行业高质量发展提供制度保障。

主要观点

1. 保费收入增长显著

• 2025年，人身险公司实现原保险保费收入 43624亿元，同比增长 8.91%，增速较上年有所提升。
• 寿险业务是拉动保费增长的核心动力，占比 81.51%，持续上升。
• 健康险业务收入占比 17.65%，小幅下降；意外险收入占比保持较低水平。
• 理财型保险需求上升，万能险和投连险销售规模增长，但整体仍处于较低水平。

2. 赔付支出持续增加

• 2025年，人身险公司赔付支出 12756亿元，同比增长 10.74%。
• 存量保单满期给付和业务规模增长是赔付支出上升的主要原因。

3. 行业集中度高，头部效应显著

• 头部保险公司凭借产品体系、销售渠道、品牌影响力及稳定的投资能力，保持市场份额和行业排名稳定。
• 传统“老七家”人身险公司合计市场份额超 50%，行业头部效应明显。

4. 资金运用规模增长，资产配置结构调整

• 2025年末，人身险公司资金运用余额达 34.66万亿元，同比增长 15.73%。
• 债券投资仍为最主要配置方向，占比 51.11%；股票及长期股权投资合计占比 17.89%，银行存款占比 7.64%。
• 权益类资产配置比例提升，监管政策优化为险企加大权益配置提供支撑。

5. 净利润显著提升，但中小公司仍承压

• 2025年1—9月，73家人身险公司实现净利润 4620亿元，同比增长 62%，增幅创近年新高。
• 头部公司占据 90%以上的行业净利润，中小公司盈利压力依然存在。

6. 偿付能力保持充足，但需关注中小公司压力

• 2025年末，人身险公司综合偿付能力充足率为 169.3%，核心偿付能力充足率为 115.0%，仍高于监管要求。
• 部分中小保险公司偿付能力仍不达标，如长生人寿和华汇人寿，需持续关注其资本补充和偿付能力变化。

7. 监管政策持续完善，强化风险防控

• 监管机构保持审慎态度，持续完善行业监管制度体系，强化精细化管理。
• 发布多项政策，如《保险公司监管评级办法》《绿色金融高质量发展实施方案》等，推动行业优化业务结构、提升风险防控能力。

关键信息

• 保费收入：全年增长 8.91%，寿险主导。
• 赔付支出：增长 10.74%，受满期给付和业务增长影响。
• 资金运用：余额达 34.66万亿元，债券配置仍为核心，权益配置增加。
• 净利润：行业净利润增长 62%，中小公司仍面临盈利压力。
• 偿付能力：综合充足率 169.3%，核心充足率 115.0%，仍充足但需关注中小公司。
• 监管动态：多项政策出台，强化风险防控和业务高质量发展导向。

附表数据概览

总结

2025年，人身险行业在需求增长与政策支持下实现保费收入快速增长，但赔付支出持续上升，行业仍面临一定的财务压力。资金运用规模稳步扩大，资产配置结构有所优化，权益类资产配置比例提升，为行业带来新的增长点。然而，资本市场波动和低利率环境对投资收益形成挑战，险企需加强风险管控。净利润显著增长，但中小公司仍需面对盈利压力。监管政策持续完善，行业风险防控能力提升，为保险行业高质量发展提供支撑。