> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年人身险行业分析总结 ## 核心内容概述 2025年，中国人身险行业在居民储蓄、理财及养老需求提升的背景下，保费收入实现较快增长，行业整体保持稳健发展态势。同时，受满期给付高峰及低利率环境影响，赔付支出维持高位。行业集中度较高，头部企业占据主要市场份额，监管政策持续优化，为行业高质量发展提供制度保障。 ## 主要观点 ### 1. **保费收入增长显著** - 2025年，人身险公司实现原保险保费收入 **43624亿元**，同比增长 **8.91%**，增速较上年有所提升。 - **寿险业务**是拉动保费增长的核心动力，占比 **81.51%**，持续上升。 - **健康险业务**收入占比 **17.65%**，小幅下降；**意外险**收入占比保持较低水平。 - **理财型保险**需求上升，**万能险**和**投连险**销售规模增长，但整体仍处于较低水平。 ### 2. **赔付支出持续增加** - 2025年，人身险公司赔付支出 **12756亿元**，同比增长 **10.74%**。 - 存量保单满期给付和业务规模增长是赔付支出上升的主要原因。 ### 3. **行业集中度高，头部效应显著** - 头部保险公司凭借产品体系、销售渠道、品牌影响力及稳定的投资能力，保持市场份额和行业排名稳定。 - 传统“老七家”人身险公司合计市场份额超 **50%**，行业头部效应明显。 ### 4. **资金运用规模增长，资产配置结构调整** - 2025年末，人身险公司资金运用余额达 **34.66万亿元**，同比增长 **15.73%**。 - **债券投资**仍为最主要配置方向，占比 **51.11%**；**股票及长期股权投资**合计占比 **17.89%**，**银行存款**占比 **7.64%**。 - **权益类资产**配置比例提升，监管政策优化为险企加大权益配置提供支撑。 ### 5. **净利润显著提升，但中小公司仍承压** - 2025年1—9月，73家人身险公司实现净利润 **4620亿元**，同比增长 **62%**，增幅创近年新高。 - **头部公司**占据 **90%以上**的行业净利润，**中小公司**盈利压力依然存在。 ### 6. **偿付能力保持充足，但需关注中小公司压力** - 2025年末，人身险公司**综合偿付能力充足率**为 **169.3%**，**核心偿付能力充足率**为 **115.0%**，仍高于监管要求。 - 部分中小保险公司偿付能力仍不达标，如**长生人寿**和**华汇人寿**，需持续关注其资本补充和偿付能力变化。 ### 7. **监管政策持续完善，强化风险防控** - 监管机构保持审慎态度，持续完善行业监管制度体系，强化精细化管理。 - 发布多项政策，如《保险公司监管评级办法》《绿色金融高质量发展实施方案》等，推动行业优化业务结构、提升风险防控能力。 ## 关键信息 - **保费收入**：全年增长 **8.91%**，寿险主导。 - **赔付支出**：增长 **10.74%**，受满期给付和业务增长影响。 - **资金运用**：余额达 **34.66万亿元**，债券配置仍为核心，权益配置增加。 - **净利润**：行业净利润增长 **62%**，中小公司仍面临盈利压力。 - **偿付能力**：综合充足率 **169.3%**，核心充足率 **115.0%**，仍充足但需关注中小公司。 - **监管动态**：多项政策出台，强化风险防控和业务高质量发展导向。 ## 附表数据概览 | 主体级别 | 2024年末/2024年 | 2025年一季度末/2025年一季度 | 2025年二季度末/2025年上半年 | 2025年三季度末/2025年三季度 | 2025年末/2025年 | |----------|------------------|-------------------------------|--------------------------------|--------------------------------|------------------| | 资产总额（亿元） | 359058 | 378425 | 392214 | 404006 | 413145 | | 资金运用规模（亿元） | 332580 | 349312 | 362343 | 374631 | 384799 | | 净资产（亿元） | 33247 | 35237 | 37540 | 37477 | - | | 核心偿付能力充足率（%） | 139.1 | 146.5 | 147.8 | 134.3 | 115.0 | | 综合偿付能力充足率（%） | 199.4 | 204.5 | 204.5 | 186.3 | 169.3 | ## 总结 2025年，人身险行业在需求增长与政策支持下实现保费收入快速增长，但赔付支出持续上升，行业仍面临一定的财务压力。资金运用规模稳步扩大，资产配置结构有所优化，权益类资产配置比例提升，为行业带来新的增长点。然而，资本市场波动和低利率环境对投资收益形成挑战，险企需加强风险管控。净利润显著增长，但中小公司仍需面对盈利压力。监管政策持续完善，行业风险防控能力提升，为保险行业高质量发展提供支撑。