消费行业消费品供应链行业深度报告：供应链大时代，京东物流等优质龙头共享行业红利-20210621-申万宏源-99页_3mb

报告摘要

行业趋势
- 一体化供应链服务成为主流，预计2025年渗透率可达35%，行业增速有望保持9%。
- 供应链物流行业将从传统制造和流通供应链环节向更广泛的领域扩展，未来增长点主要集中在快消、服饰和3C电子行业。
- 一体化供应链服务的效率提升空间巨大，中国供应链效率仍有较大提升潜力。
竞争格局
- 九大类企业将共同参与一体化供应链服务市场，新兴渠道服务商在社会化服务能力、系统能力和基础物流能力方面具备竞争优势。
- 京东物流通过标准化仓群、高效率的仓储运营和与京东平台的协同，形成显著壁垒，而顺丰等传统物流公司也在不断优化服务以适应市场变化。
京东物流模式
- 京东物流构建了“亚一（云仓）-RDC-FDC-配送站”的多层级仓储体系，显著提升服务质量和周转效率。
- 商务仓服务自营和中高端品牌商，经济仓服务中低端商户，形成差异化竞争优势。
- 京东物流的仓储效率指标（如单方日均订单量和库内人效）显著优于竞对，未来仍有较大的提升空间。
行业竞争要素
- 供应链服务的核心竞争力在于系统能力、基础物流服务能力、资源布局能力和场景经验。
- 京东物流通过技术赋能、高效率运营和电商平台资源，具备显著的竞争优势。

行业增长：供应链物流行业预计保持9%年复合增速，2025年有望实现35%的渗透率。
京东物流优势：
- 标准化仓群体系：提升服务质量和效率。
- 自营仓储优势：效率显著优于竞对，未来优化空间大。
- 服务粘性：通过高服务质量绑定优质商户，提升库存利用效率。
其他优质公司：东方嘉盛、海晨股份、顺丰供应链、海程邦达、日日顺物流及中国外运等公司也在供应链领域表现出色。
行业利润率：预计未来行业利润中枢在5%-8%，京东物流通过提升效率和规模效应有望实现更高利润率。
成本控制：物流行业面临土地和设备涨价风险，加速自有土地布局是关键。
技术投入：京东物流在设备和研发上的投入较大，有助于提升效率和构建技术壁垒。

类型	定义	目标客群	报价模式	成长性	客户粘性	利润率	典型服务商
定制化模式	按客户需求定制仓储并负责运营	大型品牌商、制造业企业	成本加成法，项目制	弱	强	稳定但较低	中国外运、嘉里物流等
标准化模式	构建相对标准化的仓库，引客户入仓	大型品牌商、中小商户等	分环节收费，订单为核心	强	较强	弹性较大，优化空间大	京东物流、菜鸟网络