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东兴证券晨报分析总结

1. 建筑材料：中国巨石

• 业绩：2023年净利润预计减少50%-55%，主要由于玻纤价格下跌20.56%，导致公司毛利率从46.68%降至28.67%。扣非净利润同比降55%-60%，反映行业需求疲软和产能过剩。
• 行业动态：地产业景气度低迷加剧供需失衡，公司三季度净利润率仍领先竞争对手，市场份额保持增长。产品结构优化，专注于高附加值产品如风电用纱和电子基布，产品升级打破国际垄断。
• 评级与展望：维持“强烈推荐”评级，基于市占率提升和潜在需求复苏带来的业绩弹性。预测2023-2025年净利润分别为3058亿、3281亿和4223亿元。
• 风险：需求低迷可能持续，影响盈利恢复。

2. 商贸：首旅酒店

• 业绩：2023年净利润77-83亿元，低于2019年；RevPAR恢复至106.5%，优于疫情前水平，但仍略低于行业标杆华住。四季度RevPAR恢复边际转弱，但仍高于前值。
• 战略：中高端门店占比达27.5%，较前年提升2.1个百分点，通过闭店出清低质资产。净开店256家，略低于预期，强化质量和升级。
• 评级：维持“推荐”评级，预期在酒店行业供给出清和消费升级中受益。预测2023-2025年营收751-869亿元，净利润81-128亿元。
• 风险：疫情不确定性、扩张不及预期和管理风险。

3. 公司动态

• 中国巨石：业绩预减公告发布，反映玻纤断崖式下降。
• 片仔癀：一季度净利润同比增长不低于25%。
• 三安光电：计划回购5-10亿元股份以提振股价。
• 继峰股份：获高端汽车座椅总成项目，未来5年价值50亿元。
• 小米：SU7汽车2月中下旬批量生产，预计7月产能达万辆。
• 星巴克：中国业务收入增长20%，门店扩张。

4. 经济要闻

• 制造业PMI：1月回升至49.2%，非制造业商务活动指数升至50.7%。
• 新能源汽车：1月批发销售增长76%，市场零售同比增长92%。
• 天然气：出厂价格月环比降16.89%，进口量增加。
• 原油：OPEC减产支撑油价上涨5.67%-6.05%，但需求担忧。
• 煤炭：进口量环比增458%，动力煤价格降39.2%，库存减少。

5. 能源分析

• 石油石化：OPEC减产导致原油价格飙升，维持积极展望。
• 煤炭行业：煤价下降，进口增加，去库存明显，但需求不足风险。
• 非银金融：央行降准降息，证监会优化估值体系，券商和保险板块强劲上涨，政策利好估值修复。

6. 风险提示

• 行业普遍面临需求不确定性、政策变化和市场波动。
• 非银金融依赖政策支持，持续关注监管环境。