20220901-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_576kb

有色金属晨报总结

核心内容概述

本份有色金属晨报由研究员王颖颖撰写，发布于2022年9月1日，主要分析了当日铜、铝、锌、镍及不锈钢等金属的市场动态及交易策略。整体来看，市场受宏观政策与美联储加息预期影响较大，呈现震荡偏弱的走势。

---

铜市场分析

市场动态

• 伦铜昨日下跌，市场情绪偏空。
• 美联储加息预期增强，9月加息50个基点的概率为28%，加息75个基点的概率为72%。
• 国内现货市场出现松动，冶炼厂复产，进口铜集中清关，导致上海和广东出现垒库，现货升水回落。
• 上海升水回调至240元/吨，沪铜09-10合约之间的back结构收窄。

交易策略

• 铜价仍有向下调整空间，建议关注美联储加息对市场的进一步影响。
• 随着进口铜的流入，对国内升水和月差构成冲击，月差正套可考虑离场。

---

铝市场分析

市场动态

• 外盘价格大幅下行，尤其是铜为代表的有色共振下跌。
• 国内国常会释放稳增长信号，广东地方政府推出家电以旧换新补贴，提振市场信心。
• 四川减产企业中孚、启明星已复产，边际产能增加，但欧洲地区仍有小厂减产。
• 华东到货增加，但现货成交疲软，佛山对期货贴水较大，铝棒表现较弱。

交易策略

• 国内铝价预计震荡走弱，操作需注意节奏。
• 海外宏观情绪与能源属性博弈，内外比值较大，锌价短期可能维持震荡。

---

锌市场分析

市场动态

• 锌价表现略显坚挺，沪锌10合约收跌-5元至24870元/吨。
• 现货市场成交清淡，天津地区升水下调，上海及佛山地区相对平稳。
• 全球磷酸铁锂动力电池装机量份额将快速提升，对锌价形成一定支撑。

交易策略

• 锌价下行需宏观情绪进一步恶化，否则更多是区间震荡。
• 建议关注基本面变化，短期维持震荡格局。

---

镍&不锈钢市场分析

市场动态

• 镍及不锈钢表现偏强，沪镍指数减仓至9.1万手，处于低位。
• 现货市场平淡，国内进口镍升水低位，LME镍豆库存增加。
• 沪伦比维持7.92，LME现货贴水高位。
• 不锈钢报价僵持，钢厂亏损减产，印尼回流资源到港，供应端未形成明显担忧。

交易策略

• 沪镍中长线维持弱势，但短期受镍豆溶解预期支撑，维持震荡。
• 建议关注震荡区间压力位置，逢高沽空。
• 不锈钢短期趋于震荡，需等待基本面新变量。

---

作者承诺与免责声明

• 王颖颖具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。
• 本报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。

---

联系方式

• 银河期货有限公司 大宗商品研究所
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
  • 电话：400-886-7799