20250424-开源证券-公募基金2025年一季报全扫描_主动权益基金加仓消费板块_固收基金规模减少_22页_4mb

金融工程研究团队报告总结 - 2025年一季度公募基金分析

核心内容概览

2025年一季度，全市场公募基金总规模为32.31万亿元，环比下跌1.72%。剔除货币市场型基金后的非货币基金规模为18.93万亿元。股票型基金规模季末环比上升1.77%，而债券型基金规模环比下降4.66%。FOF基金规模环比上升13.24%。

主要观点

• 主动权益基金：规模上升541.94亿元，达到3.43万亿元，数量为4089只。股票仓位为88.55%，较上季度小幅上升0.14%。制造板块占比减少2.41%，消费板块占比增加1.68%。重仓行业分别为电子、电力设备和医药生物，其中电子占比18.84%，电力设备占比11.03%，医药生物占比10.54%。主动增持行业包括有色金属、汽车和传媒，主动减持行业包括电力设备、通信和家用电器。
• 固收+基金：规模上升781.56亿元，达到8754.55亿元。股票仓位和信用债仓位均上升，杠杆率下降3.05%至113.27%。重仓股主要分布在有色金属、电子和食品饮料行业，重仓债前二为浦发转债和兴业转债。
• 固收基金：总体规模下跌6.65%，为7.16万亿元。短期纯债型基金信用债持仓比例上升0.89%，中长期纯债型基金信用债持仓比例下降0.2%。短期纯债型基金杠杆率下降1.81%，中长期纯债型基金杠杆率上升0.25%。
• FOF基金：总体规模上升107.01亿元，为1429.34亿元。偏债混合型FOF基金规模增加88.26亿元，FOF基金重仓基金主要为债券型基金。

关键信息

主动权益基金

• 规模与数量：主动权益基金规模上升541.94亿元，数量为4089只。
• 股票仓位：股票仓位为88.55%，较上季度小幅上升0.14%。
• 板块配置：制造板块占比减少2.41%，消费板块占比增加1.68%。
• 行业配置：重仓前三大行业分别为电子、电力设备和医药生物，其中电子占比18.84%，电力设备占比11.03%，医药生物占比10.54%。
• 重仓股票：重仓股集中度有所下降，重仓股增加81只。宁德时代和贵州茅台为前两大重仓股。
• 港股配置：资讯科技业主动增持18.96%。

固收+基金

• 规模与数量：固收+基金规模上升781.56亿元，达到8754.55亿元，新发基金数量和份额维持低位。
• 资产配置：股票仓位上升至15.87%，信用债仓位上升。杠杆率下降3.05%至113.27%。
• 重仓行业：主要分布在有色金属、电子和食品饮料行业。
• 重仓债券：前十重仓债主要为可转债和国债。

固收基金

• 规模与数量：总体规模为7.16万亿元，季度环比下跌6.65%。基金数量为2420只。
• 资产配置：短期纯债型基金信用债持仓比例上升0.89%，中长期纯债型基金信用债持仓比例下降0.2%。
• 杠杆率：短期纯债型基金杠杆率下降1.81%，中长期纯债型基金杠杆率上升0.25%。
• 重仓债券：纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债。

FOF基金

• 规模与数量：FOF基金总规模上升107.01亿元，为1429.34亿元，数量为512只。
• 重仓基金：FOF基金重仓基金主要为债券型基金。
• 绩优基金：大部分收益率较优的FOF基金规模较小。

总结

2025年一季度，公募基金整体规模略有下降，但股票型基金表现较优。主动权益基金规模上升，股票仓位略有增加，消费板块占比上升，制造板块占比下降。固收+基金规模上升，股票仓位和信用债仓位均上升，杠杆率下降。固收基金总体规模下降，短期纯债型基金信用债持仓比例上升，中长期纯债型基金信用债持仓比例下降，杠杆率有所变化。FOF基金规模上升，重仓基金主要为债券型基金，绩优基金规模较小。