区域信用债梳理系列之十：走进“白山松水”吉林省-20211014-光大证券-22页_781kb

吉林省区域信用债梳理总结

核心内容概览

吉林省地处中国东北地区腹地，是全国9个边境省份之一，具有沿边近海优势，是“一带一路”向北开放的重要窗口。其下辖1个副省级城市（长春市）、7个地级市和1个自治州（延边朝鲜族自治州），经济、财政和政府债务情况呈现区域差异。

主要观点与关键信息

1. 经济与财政情况

• 经济总量：2020年吉林省GDP达12311.32亿元，同比增长2.4%，高于全国0.1个百分点。三次产业结构为12.6:35.1:52.3，其中第一产业占比上升，第三产业下降。
• 财政收入：2020年吉林省一般公共预算收入为1085.0亿元，同比下降2.9%；政府性基金预算收入为1021.2亿元，其中国有土地使用权出让收入占比高。
• 财政支出：一般公共预算支出为4127.2亿元，同比增长4.9%。
• 政府债务：截至2020年底，吉林省政府债务余额为5221.43亿元，负债率为42.41%，债务率为247.91%，整体债务率较高。各地市州中，延边州负债率最高（54.03%），长春市最低（23.29%）。

2. 城投债特征

• 吉林省共有20家存续债的城投公司，存量债券余额为1233.3亿元，呈现出短期偿债压力小、债券等级较高的特征。
• 债券期限分布：1年内到期及1-3年内到期的债券合计占比67.83%，其中1年内到期债券余额为314.23亿元，1-3年期为522.37亿元。
• 债券评级分布：AAA债券余额为820.17亿元，AA+及以上债券占比84.18%，整体信用等级较高。

3. 招商引资

• 政府政策：2020年吉林省推出50项举措支持实体经济，2021年推动服务业转型升级，通过“吉商大会”“央企进吉林”等平台吸引龙头企业和独角兽企业。
• 新签约项目：2020年吉林省新签约项目207个，投资额达1350亿元，同比增长77%。长春市实际引进外资3.82亿美元，同比增长15.1%。

4. 资本市场

• 上市公司：截至2021年9月末，吉林省有46家A股上市公司，其中长春市占多数（29家），涉及汽车、医药生物、机械设备等领域。
• 企业类型：包括中央国有企业、地方国有企业、外资企业及民营企业，其中长春市的上市公司数量最多。

5. 区位与交通

• 区位优势：吉林省位于东北亚地理几何中心，与俄罗斯、朝鲜接壤，是“一带一路”重要窗口。
• 交通建设：2020年全省铁路营业里程达4934.40公里，公路总里程10.78万公里，高速公路4306.47公里，占公路总里程4.0%。
• 未来规划：预计到2025年，全省高速公路全部成网，普通国道基本达到二级以上标准。

6. 重点产业

• 吉林省五大重点产业包括汽车、石化、食品、装备制造、医药健康，其中汽车与高铁制造处于国内领先地位。
• 特色经济：吉林省是国家重要的商品粮生产基地，人均粮食占有量、粮食商品率、粮食调出量及玉米出口量连续多年居全国首位。
• 开发区分布：全省共有120家开发区，包括12家国家级开发区、82家省级开发区和24家工业集中区。

7. 旅游资源

• 吉林省拥有丰富的旅游资源，包括231处国家A级旅游景区，其中5A级景区7处，如长春伪满皇宫博物院、长白山景区等。
• 旅游品牌建设：吉林省提出打造冰雪、避暑、乡村旅游和红色旅游品牌，推动旅游业高质量发展。

8. 人口情况

• 人口总量：2020年吉林省常住人口为2407.35万人，较2010年减少12.31%。
• 人口分布：长春市人口最多，达906.69万人，占全省人口的37.67%；吉林市次之，为362.37万人。
• 人才政策：吉林省出台多项人才引进政策，如“长白山人才”计划，鼓励高校毕业生留省就业，2021年留省就业率达53.6%。

9. 房价情况

• 房价对比：2020年吉林省商品房平均价格为7452元/平米，高于黑龙江，低于辽宁，处于东北三省中间。
• 地市州房价：长春市房价最高，2020年二手房住宅平均价格为10066元/平米；吉林市房价次之，远高于其他地市州。

10. 土地情况

• 住宅土地：2020年吉林省住宅用地价格为7329元/平米，同比略有上升。
• 工业用地：工业用地供应量及地价均有增长，2020年工业用地供应量及增速数据均有所提升，显示工业用地需求旺盛。

11. 金融资源

• 吉林省金融机构营业网点数量较多，为区域经济发展提供支持。

12. 风险提示

• 吉林省债务负担较重，需关注城投企业融资与经营情况。
• 外部政策收紧可能带来再融资滚续压力。
• 资源型产业较多，需警惕资源枯竭带来的产业困局及风险。

总结

吉林省作为东北地区的重要省份，经济、财政及债务情况呈现区域差异，长春市在经济和财政方面占据主导地位。城投债整体信用等级较高，但债务率偏高，需关注短期偿债压力。招商引资和资本市场发展为吉林省经济增长提供了重要支撑，区位交通优势显著，重点产业涵盖汽车、石化、食品等，旅游业发展潜力大。人口总量下降，但长春市仍是人口聚集地，人才政策积极，为经济发展提供支撑。房价和土地市场显示长春市为省内主要经济中心，工业用地供应和地价均有所上升，显示出工业发展的需求。整体来看，吉林省在经济、产业、交通和人才方面具有较强基础，但也面临债务压力和人口流失等挑战。