> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白银期货日报总结 ## 1. 核心内容概览 2026年3月25日，上海期货交易所（SHFE）白银主力合约（AG.SHF）收盘价报18111元/千克，较前一交易日上涨1192元/千克，涨幅为7.05%。日内价格波动剧烈，开盘价为16900元/千克，最高触及18580元/千克，最低下探至16731元/千克，日内振幅达11.05%。 ## 2. 市场波动分析 - **近一月走势**：白银价格自2026年3月2日的阶段高点24431元/千克持续回落，截至3月23日最低下探至15070元/千克，累计跌幅超过36%。 - **近期反弹**：3月24日、25日连续两个交易日反弹，累计涨幅达17.52%，表明市场情绪逐步修复，白银进入超跌后的修复性反弹阶段。 - **下跌原因**：前期价格下跌主要受到美元避险溢价抬升、美债收益率上行以及获利盘集中流出的双重压制。 - **反弹动因**：近期反弹伴随着市场情绪的改善，美元避险压力有所缓解。 ## 3. 市场动态 - **地缘政治影响**：特朗普释放美伊和平谈判的积极信号，提出为期一个月的停火方案，导致美元避险溢价回落，美元指数和美债收益率进入震荡区间，对白银等贵金属形成支撑。 - **伊朗态度**：伊朗官方否认与美国进行和平谈判，强硬表态称战争将持续至获得全部赔偿，表明地缘冲突风险仍未完全消除，对白银价格形成底部支撑。 - **市场情绪**：整体市场情绪有所改善，但地缘政治的不确定性仍对价格走势构成潜在影响。 ## 4. 行情展望 - **中长期上涨逻辑**： - 全球央行持续购金，凸显贵金属的配置价值； - 若美国经济放缓趋势得到验证，滞胀交易预期升温，将进一步支撑贵金属价格； - 白银兼具金融属性与工业属性，新能源产业的长期发展对白银工业需求形成支撑。 - **风险因素**： - 若美元持续走强，或美债收益率继续上行，将对白银价格形成压制； - 中期走势或呈现震荡修复态势，短期内难以出现快速单边上涨行情。 - **总体判断**：白银价格在经历大幅回调后，正进入修复阶段，但需警惕外部风险因素对价格的扰动。 ## 5. 风险揭示及免责声明 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，经过专业审核，但无法保证信息的绝对真实性、完整性和准确性。 - 本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对投资者因使用本报告内容而产生的损失承担任何责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。 --- **总结要点**： - 白银价格近期出现明显反弹，但整体仍处于回调后的修复阶段； - 市场波动受美元避险溢价、美债收益率及地缘政治因素影响显著； - 中长期上涨逻辑依然存在，但短期受美元走强压制，走势或以震荡为主； - 投资者需关注全球央行购金、美国经济走势及地缘冲突等关键因素。