20170806-光大证券-计算机行业：小米发布首款AI智能音箱“小爱”_16页_1mb

智能语音与人工智能行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于智能语音交互与人工智能行业的最新动态，包括小米发布首款AI智能音箱“小爱”、Facebook在智能硬件领域的布局、科大讯飞在机器阅读理解方面的突破，以及奥比中光在3D摄像头技术上的发展。此外，还涵盖了A股人工智能板块的表现、融资并购活动，以及行业趋势与风险提示。

主要观点

• 小米入局智能音箱市场：小米推出首款AI智能音箱“小爱”，定价299元，大幅降低用户尝鲜成本，结合其品牌效应和用户量，将加速语音交互市场的培育。
• Facebook的硬件布局：Facebook计划在明年推出至少两款硬件产品，包括一款15英寸触屏语音助手和一个用于视频通话的设备，显示其在智能语音交互领域的野心。
• 科大讯飞技术突破：科大讯飞与哈工大联合实验室在SQuAD测试中取得第一名，展示了其在机器阅读理解领域的领先优势。
• 奥比中光3D摄像头技术：作为国内结构光3D摄像头领先企业，奥比中光的产品已量产，并计划推出更小型化的版本，应用于更多智能设备。
• A股人工智能板块表现：近两周人工智能指数上涨2.55%，表现优于沪深300指数，部分个股如思创医惠、景嘉微等涨幅显著。
• 融资并购动态：多家AI相关公司获得融资，如袋鼠云、Vicarious、Momenta等，显示行业资本关注度持续上升。
• 行业趋势：人工智能正逐步成为万物互联的核心技术，语音交互作为主流交互方式，其市场潜力巨大，行业将迎来高速发展。

关键信息

小米“小爱”智能音箱

• 配备6枚环形阵列数字麦克风，支持远场语音控制。
• 能够执行在线音乐、网络电台、有声读物、天气查询、闹钟设置等任务。
• 与微博达成深度合作，成为首款通过语音播报微博热门内容的智能硬件。

奥比中光

• 成立于2013年，是结构光3D摄像头的领先企业。
• 产品包括Astra和Astra-Mini，已量产；后续将推出更小型化的Astra-E和Astra-P。
• 融资情况：2016年底完成C轮融资，估值达30亿元。
• 技术优势：自主研发芯片算法，实现低成本、高竞争力。

人工智能行业数据

• 2016-2022年3D传感器市场复合年增长率预计为26.5%，2022年市场规模将达54.6亿美元。
• 2017年麦肯锡报告指出，全球人工智能投资中，美国占据66%，中国以17%位居第二，增长迅速。
• 投资建议：关注科大讯飞、歌尔股份、国光电器、全志科技、声智科技等公司。

融资并购

• 袋鼠云：获得6000万A轮融资，专注数据智能方向。
• Vicarious：完成5000万美元C轮融资，累计达1.38亿美元，专注于构建更高效的机器学习模型。
• Momenta：获4600万美元B轮融资，致力于打造自动驾驶大脑。
• 图森未来：获英伟达投资，占股3%，将用于自动驾驶卡车路测。
• 吉斯卡：完成近千万美元A轮融资，专注于AI+教育领域。
• Prospera：获1500万美元B轮融资，利用AI指导农耕。
• CommonSense：获600万美元种子轮融资，专注于物流自动化。

行业动态

• 腾讯优图开源ncnn框架：为手机端优化的高性能神经网络框架，已应用于QQ、微信等产品。
• 华为余承东：计划在秋季推出人工智能处理器，推动端+云+芯片协同智能化。
• 东芝投资芯片生产线：计划投资18亿美元，自主建设存储芯片生产线。
• 高德地图与百余城合作：推进“智慧交通”建设，与多个城市建立合作。
• 华西医院与希氏医疗成立医学人工智能研发中心：专注于消化内镜、CT、MRI等医学AI技术。
• 卫宁健康成立人工智能实验室：在医学影像识别和筛查方面取得一定突破。

风险提示

• 计算能力提升不及预期。
• 模型算法改进缓慢。
• 平台发展缓慢。

投资建议

• 增持：科大讯飞，作为国内语音识别与合成龙头，拥有完整产业链布局。
• 关注：歌尔股份（麦克风龙头）、国光电器（扬声器龙头）、全志科技（主控芯片提供商）、声智科技（专注麦克风阵列市场）。

行业与公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件。

估值方法的局限性说明

本报告所采用的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

版权声明

本报告的版权仅归光大证券股份有限公司所有，未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。