> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 1-2月外贸数据总结 ## 核心内容 2026年1-2月，我国外贸数据表现强劲，出口和进口均超出市场预期，显示出出口韧性延续及国内经济环境逐步修复。 ## 主要观点 ### 出口表现超预期 - 以美元计价，1-2月我国出口同比增长 **21.8%**，显著高于Wind一致预期的 **7.3%**。 - 出口额达到 **6565.78亿美元**，明显高于过去五年同期水平（均低于5500亿美元）。 - 出口增长主要得益于以下三方面因素： - **春节错月效应**：今年春节偏晚，部分出口集中在节前完成，假期影响可能延后至3月；而2025年春节较早，影响集中于2月。 - **全球制造业景气度回升**：2026年初全球制造业PMI连续处于扩张区间，2月升至 **51.9**，为44个月以来高点，亚洲和欧洲制造业景气度改善更为明显。 - **人民币升值支撑出口**：汇率升值促使企业提前结汇、加快发货，对出口形成阶段性支撑。 ### 对主要地区出口增速全面上升 - 我国对非洲、中国香港、东盟和欧盟出口增速提升显著： - 对非洲出口同比增长 **49.9%**，拉动出口增速 **2.64个百分点**，出口占比升至 **7%**。 - 对中国香港出口同比增长 **38.7%**，拉动 **3.03个百分点**。 - 对东盟出口同比增长 **29.4%**，拉动 **4.72个百分点**。 - 对欧盟出口同比增长 **27.8%**，拉动 **4.07个百分点**。 - 对美出口同比增长 **-11.0%**，降幅较2025年全年收窄 **6.9个百分点**，拖累整体出口增速约 **1.5个百分点**。 ### 产品结构普遍回暖 - **传统劳动密集型产品**出口明显改善，整体由负转正，合计拉动出口 **2.3个百分点**： - 箱包、纺织、服装、鞋靴、陶瓷、家具、玩具出口分别增长 **18.4%**、**20.5%**、**14.8%**、**6.1%**、**29.6%**、**24.7%** 和 **1.5%**。 - **高技术及机电产品**出口延续高增： - 高技术产品出口同比增长 **26.9%**，拉动 **6.6个百分点**。 - 机电产品出口同比增长 **27.1%**，拉动 **16.2个百分点**。 - 其中，船舶出口增长 **52.8%**，集成电路出口增长 **72.6%**。 - **部分资源品出口回落**： - 钢材出口同比下降 **9.0%**，或受出口许可证新政影响。 - 稀土出口同比下降 **16.0%**，或与战略资源出口管理趋严有关。 ## 关键信息 - **进口增速显著回升**：2月进口累计同比增长 **19.8%**，较2025年全年提高 **19.8个百分点**，远高于Wind预期的 **6.9%**。 - **进口结构特征**： - 农产品进口同比增长 **9.7%**，其中肉类、粮食、食用油分别增长 **13.7%**、**3.5%** 和 **52.4%**。 - 资源品进口显著提升，稀土、铁矿石、铜矿分别增长 **137.7%**、**10.7%** 和 **37.2%**。 - 能源品进口回落，煤炭、原油、天然气分别下降 **10.4%**、**5.2%** 和 **12.7%**。 - 机电与高技术产品进口维持高增，分别增长 **24.0%** 和 **27.7%**。 ## 出口趋势展望 - **短期波动预期**：受前期发货前置及去年3月基数较高影响，3月出口增速大概率阶段性回落。 - **中期关注点**： - **中美关税关系**：IEEPA关税违宪裁决后，中美关税环境缓和，可能缓解对美出口压力，但人民币升值可能削弱美元结算订单的价格竞争力。 - **地缘局势影响**：美伊冲突等事件可能对全球制造业景气度回升的持续性产生扰动。 ## 风险提示 - 海外政策变动超预期 - 海外经济复苏不及预期 - 地缘局势变动超预期