20210521-宝城期货-沪胶周报_15页_1mb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由陈栋撰写，于2021年5月21日发布，内容主要围绕沪胶期货与天然橡胶市场的本周行情评述、市场信息、现货库存行情、行情点评以及后市展望展开，同时列出了宝城期货的营业部信息及免责条款。

主要观点与关键信息

1. 本周行情评述

• 沪胶2109合约：本周沪胶期货止跌企稳，价格有所反弹，但整体仍维持弱势震荡格局。
• 标胶2107合约：标胶期货同样止跌反弹，但上涨动能不足，整体走势偏弱。
• 市场趋势：受供需结构转弱影响，橡胶期货面临易跌难涨的预期。

2. 本周市场信息

• 天气因素：泰国西南季风盛行，可能导致降雨和风浪增强，对天然橡胶生产形成一定影响。
• 宏观经济：2020年同期基数抬高，4月主要宏观指标增速回落，显示经济逐步回归常态。工业增加值和固定资产投资同比增速加快，表明经济仍保持稳定恢复。
• 原油价格波动：财政部等三部门发布的进口环节消费税公告引发市场关注，推动原油、沥青等价格上扬。
• 通胀与政策：CPI和PPI同比上涨，PPI上涨主要受全球大宗商品价格和基数效应影响，但上下游价格传导有限。中央层面对大宗商品价格过快上涨表示关注。
• 美联储政策：美联储首次明确缩减购债规模的信号，预计2021年12月发布公告，2022年1月开始缩减购买规模，未来流动性收紧预期增强。

3. 现货库存行情

• 沪胶现货：云南市场天然橡胶价格上涨100-200元/吨，市场主流价格重心上调。
• 外盘胶价格：泰国烟片和标胶价格略有上涨，散装浓缩胶乳价格稳定。
• 青岛库存：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存小幅下降，保税区库存也有所减少，库存压力缓解。

4. 合成胶市场动态

• 丁二烯市场：国内丁二烯价格小幅上涨，市场成交尚可，但下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。
• 顺丁胶：国内高顺顺丁橡胶价格偏弱整理，部分地区价格下滑，市场缺乏利好支撑。
• 丁苯胶：乳聚丁苯橡胶价格弱势调整，需求增长乏力，基本面供强需弱。

5. 轮胎行业动态

• 全钢胎开工率：山东地区全钢胎开工负荷为63.3%，较上周下降6.08个百分点，开工率下滑。
• 半钢胎开工率：国内半钢胎开工负荷为61.85%，较上周下降3.34个百分点，行业整体呈现减产迹象。
• 库存压力：轮胎企业成品库存稳中走高，出货不畅，促销政策仍在延续。
• 行业展望：轮胎开工率提升空间有限，预计6月中旬后阶段性回落，行业后市压力较大。

6. 天然橡胶供需分析

• 供应端：国内天胶产区全面开割，供应压力回升，预计5-8月产量环比增长。
• 需求端：汽车产销增速放缓，新车销量增长乏力，重卡市场进入平稳增长阶段，终端需求疲软。
• 市场预期：未来全球流动性收紧预期增强，叠加供应端压力，胶价重心或继续下行。

7. 后市展望

• 沪胶2109合约：预计维持在13000-13800元/吨区间震荡整理。
• 标胶2107合约：预计维持在10500-11000元/吨区间震荡整理。

宝城期货营业部信息

免责条款

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