20240515-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_市场预期美联储下半年或有两次降息_关注今晚美国4月消费者物价指数CPI_33页_4mb

宏源期货研究所贵金属周报总结（黄金与白银）

本文对最近一周内黄金与白银市场的核心动态进行分析及投资策略建议。

一、核心观点

本报告认为，美联储降息及缩表力度的推迟预期对贵金属价格构成支撑，黄金白银价格“易涨难跌”。重点关注伦敦金支撑位2100美元/盎司与压力位2400美元/盎司，同时关注即将公布的重要经济数据对市场情绪的影响。

二、主要观点详细解读

1. 美国货币政策方向

• 通胀预期高于预期：美国5月消费者通胀预期接近35%和3%，超过预期值，影响美联储降息决定
• 美联储降息预期推迟：尽管美国经济与就业阶段性放缓，美联储可能尽早暂停缩表

2. 各主要央行政策动态

• 欧洲央行：维持利率4.5%，但加快退出紧急抗疫购债计划，市场预期6月可能降息
• 英国央行：维持利率不变，暗示可能在6/8月开启降息
• 日本央行：继续维持宽松政策，日元汇率持续弱势

3. 重要经济数据影响

建议密切关注5月15日美国CPI数据、16日本季度GDP、17日中国和英国经济数据以及24日日本通胀情况等关键事件。

三、投资策略与操作建议

1. 美元与国债市场

建议投资者关注美联储缩表政策调整及双边央行利率差变化，这些因素将影响美元流动性和市场流动性预期。

2. 各类金属价格机会

• 黄金：可关注2100-2200支撑区域轻仓试多策略
• 白银：建议在24-26美元区间谨慎试多，570-600区间轻仓试空
• 价格比值套利：重点关注金银比、金油比、金铜比等套利机会

四、市场观察要点

• 需密切关注美国就业、通胀数据对美联储降息预期的修正
• 关注欧洲央行官员讲话对降息预期的影响
• 美银风险暴露因素仍需警惕

五、风险提示

建议投资者控制仓位操作，关注市场波动表现。期市有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考不构成投资建议。