20240723-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_拜登退选致共和党同赢总统及参众两院概率下降_警惕市场修正对美联储下半年降息三次预期_33页_4mb

宏源期货贵金属周报（黄金与白银）分析总结

核心观点

• 美国经济部分数据趋弱与消费端通胀下降引发衰退担忧，影响大宗商品及贵金属价格，短期可能承压；美联储可能于9月降息，中长线或支撑贵金属价格。
• 本周需警惕数据修正，可能导致美联储下半年降息三次的预期调整。

美国经济分析（黄金部分）

• 美国6月经济及就业数据疲软，叠加消费端通胀超预期下降，引发市场对经济衰退担忧，使大宗商品和贵金属价格短期承压。
• 通胀数据下滑同时，拜登退选使共和党赢得总统及参众两院的概率下降，降低特朗普胜选风险，潜在通胀预期降低，中长期可能支撑黄金价格。
• 美联储9月或开启降息，若经济衰退风险增加，则降息的受益领域在于黄金与白银。

欧洲经济分析（黄金部分）

• 欧洲央行7月降息至4.25%，同时逐步退出抗疫债券计划，市场预期下半年仅1-2次降息。
• 欧元区及德法制造业PMI低于预期，通胀也呈下降趋势，但拉加德表示通胀不确定性需时间权衡，降低了进一步降息概率。

金银投资策略

• 黄金：
  • 关注伦敦金2200-2300支撑，压力位2500-2600。短线空单谨慎持有，中长线降息与通胀预期支撑下有望上涨。
  • 国内沪金510-540支撑，沪金590-600压力位。
• 白银：
  • 短线关注伦敦银26-29支撑，35-40为压力。沪银7000-7500支撑，8300-8600压力位。
  • 光伏等需求领域预期趋弱，抑制白银商品属性，但首饰需求仍存支撑。

风险提示

• 关注美国6月成屋销售、耐用品订单等数据；欧洲及美英制造业PMI、薪资数据；美联储官员讲话对市场预期的影响。
• 金融压力指数上升及初请失业金人数等数据变化需密切关注。

该报告由宏源期货研究所王文虎撰写，包含详细的数据分析与投资建议。 投资者需密切关注市场动态，谨慎操作。