20240710-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_鲍威尔对通胀和就业间重心或酝酿转换_关注周四晚美国6月消费者物价指数CPI_33页

宏源期货贵金属周报（黄金与白银）摘要

根据最新市场动态，报告对黄金和白银价格运行逻辑进行了分析，主要结论如下：

一、宏观经济与货币政策展望

• 美联储：6月点阵图显示24年可能仅降息一次，利率中位数上移。在通胀反弹预期下，降息幅度和时点可能推迟，但美国就业数据走弱及特朗普胜选的政治风险或为中长期提供支撑。
• 欧洲央行：已启动退出紧急抗疫购债计划（PEPP），6月利率降至4.25%。欧洲通胀虽略降但仍高于预期，预计本年度降息不超过1-2次。
• 英日央行：英国维持利率不变，5月通胀趋稳可能促使8月首次降息；日本或因薪资增长及汇率走弱于7月增加购债。

二、主要数据与风险提示

（1）需关注7月10日中国金融数据、美联储主席鲍威尔国会证词；
（2）美国CPI、失业金申请人数及生产端通胀数据；
（3）地缘政治风险（如中东冲突）仍可能影响金价；
（4）近期宏观展望显示中长期国债名义收益率因经济数据走弱而下降，但潜在通胀预期有所上升。

三、投资建议与市场研判

• 金价支撑位：伦敦金2200-2300美元，沪金510-540元；
• 压力位：伦敦金2400-2600美元，沪金570-590元；
• 银价支撑：伦敦银26-29美元，沪银7000-7500元；
• 配置建议：短期观望为主，等待行情回调至支撑位时的轻仓操作机会。

四、技术与套利机会

金银比处于低位、抗通胀国债收益下降，仍可能蕴含短期套利机会，需密切关注市场波动。