20240605-东证期货-可转债月度报告_估值类因子月度超额显著_20页_1mb

可转债月度报告总结（2024年6月5日）

市场表现

本月可转债市场延续反弹，中证转债指数上涨162%，万德可转债等权指数上涨196%，成交量环比增长31%。估值偏离度整体上行，平衡型、偏债型和偏股型估值偏离度分别增加35%、39%和22%。偏债型转债录得13%月度最佳表现；小盘股、低评级转债及电子、国防军工等行业领涨。

因子表现

估值类因子表现相对较佳，正股高频因子、正股低频动量因子、转债动量因子等月度收益分别为8%、20%和25%。转债多因子组合中，等权组合月度收益34%，夏普加权组合月度收益39%。

策略跟踪

样本外（2023年7月至今）超额收益显示，转债定价因子超额年化收益最高达163%，夏普比281；夏普加权组合超额年化收益196%。策略多因子组合年化收益显著。

风险与免责声明

量化模型基于历史数据，可能失效；投资者决策自负，报告仅供参考。