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特斯拉HW4.0新增4D毫米波雷达，车载传感器行业受益分析

核心内容

特斯拉于2023年2月23日曝光了HW4.0自动驾驶硬件，相较HW3.0新增了4D毫米波雷达。这一变化标志着特斯拉在自动驾驶技术上的进一步升级，同时也为车载传感器行业带来了新的发展机遇。随着自动驾驶技术的不断演进，传感器作为其核心部件，正逐步成为市场关注的焦点。

主要观点

• HW4.0硬件升级：特斯拉HW4.0自动驾驶硬件将FSD芯片的算力提升至300-500 Tops，同时新增4D毫米波雷达接口及雷达加热器接口，以提升极端天气下的雷达性能。
• 4D毫米波雷达优势：相较于传统毫米波雷达，4D毫米波雷达能够感知“3D+高度”的立体空间信息，具备成像功能，适用于复杂路况和多样化的刹车场景，能够实现全目标、全工况、全天候覆盖。
• 成本与性能优势：4D毫米波雷达的定价约为人民币千元级别，相较于激光雷达（价格从千元到万元不等）更具成本优势，同时在部分应用场景中可替代低线束激光雷达。
• 行业趋势：在L2+级自动驾驶中，4D毫米波雷达兼顾传统毫米波雷达与低线束激光雷达的性能；而在更高级别的自动驾驶领域，激光雷达、毫米波雷达和摄像头的融合方案将成为主流。
• 投资建议：分析师推荐关注激光雷达及智能传感器领域公司，如炬光科技、长光华芯、永新光学、华测导航、纳芯微；同时建议关注毫米波雷达及汽车电子领域公司，如经纬恒润、威孚高科、联合光电。

关键信息

• 特斯拉HW4.0配置：
  • 搭载12个摄像头接口，支持2896x1876分辨率及540万像素。
  • 新增4D毫米波雷达接口，以及雷达加热器接口。
  • 采用Arbe公司研发的“Phoenix” 4D毫米波雷达。
• 行业表现：
  • 中小盘指数在最近一年（12M）表现较差，跌幅为-9.09%。
  • 沪深300指数同期跌幅为-11.24%。
• 投资策略：
  • 维持“推荐”评级，认为车载传感器行业受益于自动驾驶技术的发展。
  • 建议关注具备技术优势和市场潜力的传感器相关企业。
• 风险提示：
  • 智能驾驶发展不及预期。
  • 车载传感器技术发展不及预期。
  • 自动驾驶路线改变。
  • 行业竞争加剧。
  • 重点关注公司业绩或不达预期。

重点推荐个股

团队介绍

• 杨阳：国海证券公用事业和中小盘团队首席分析师，中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科，5年证券从业经验。
• 罗琨：曾任财信证券资管投资部投资经理、研究发展中心机械研究员、宏观策略总监。
• 郑奇：国海证券中小盘研究员，拥有七年航天单位军工电子产品研发与管理经验及一年买方经验。
• 钟琪：现任国海证券公用事业&中小盘研究员，曾任职于方正证券、上海证券。
• 许紫荆：现任国海证券公用事业&中小盘研究员，对外经济贸易大学金融学硕士。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数。
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素。
• 投资者应自行判断，本报告不构成对任何人的投资建议。
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免责声明

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