20240409-山西证券-集成电路行业_MEMS惯性传感器专题报告-大浪淘沙始见金_关注MEMS惯性传感器产业链优质标的_29页_979kb

MEMS惯性传感器产业链分析报告总结

报告要点概述

1. 产业链结构与核心应用
   MEMS惯性传感器产业链分为上游器件（设计、生产、封测）、中游模组及下游系统（消费电子、自动驾驶、航空航天等领域）。上游器件是功能实现核心，主要用于测量物体运动速度和角度，应用于从消费级到战略级的不同领域（消费级用于手机游戏，战略级用于航天航海）。

2. 上游环节投资建议

   • 设计环节：重点推荐芯动联科（688582SH），产品性能达导航级，磁力计领域推荐灿瑞科技（688061SH），磁传感器国产龙头，且小华传感器的磁产品可应用于人形机器人。
   • 生产环节：建议关注赛微电子（300456SZ），其瑞典和北京生产线有望恢复盈利能力，国内技术领先。
   • 封测环节：建议关注具备标定测试能力的公司，如芯动联科和明皜传感（A23224SH）。

3. 中下游应用建议

   • 模组环节：推荐关注车规级快速推进企业，如“华映光学（688071SH）和“中机测距（300177SZ），高精度IMU有望受益于自动驾驶升级。
   • 系统环节：重点推荐“经纬恒润（688326SH）和“机器视觉（300627SZ）**，高精度组合导航系统在自动驾驶中应用广泛，市场地位领先。

风险提示

• 技术风险：MEMS技术升级失败或人形机器人方案不及预期。
• 市场风险：高等级自动驾驶推进速度低于预期。

总结结论
建议投资者重点关注上游环节芯片设计及生产龙头企业，如芯动联科、晶方科技；其次布局中游模组与下游系统企业以捕捉消费电子和自动驾驶机遇。风险主要来自核心技术迭代及市场应用进度不确定性，需密切跟踪相关企业表现及技术发展动态。需特别关注市场需求变化、技术壁垒突破及产业链协同效。