20251222-迈科期货-焦炭第三轮提降落地_煤矿库存上升_19页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概览

近期焦炭与焦煤市场呈现偏弱运行态势，主要受供需格局变化、库存调整及政策影响。本文总结了当前市场的主要数据、观点及关注事件，为投资者提供参考。

焦炭市场分析

供给情况

• 全样本独立焦化厂日均产量为49.34万吨，环比下降0.99万吨。
• 247家钢厂焦化厂日均产量为46.49万吨，环比下降0.12万吨。
• 全样本焦企与247家钢厂焦炭总产量为109.49万吨，环比下降1.1万吨。

需求情况

• 日均铁水产量为226.55万吨，环比下降2.65万吨。
• 五大材周度总产量为797.97万吨，环比下降8.25万吨。
• 钢厂盈利率维持在35.93%，无明显变化。
• 高炉产能利用率和开工率分别下降0.99%和0.16%。

库存情况

• 全样本独立焦化厂库存为91.1万吨，环比上升3.78万吨。
• 247家钢厂焦炭库存为633.73万吨，环比下降1.55万吨。
• 四大港口焦炭库存为175.65万吨，环比下降5.55万吨。
• 焦炭总库存为900.48万吨，环比下降3.32万吨。
• 247家钢厂焦炭库存可用天数为11.72天，环比微升0.06天。

利润情况

• 独立焦化企业吨焦利润为16元/吨，环比下降28元/吨。

市场观点

• 焦炭第三轮提降预计本周一全面落地，焦企利润承压。
• 冬季空气污染导致河南、山西及陕西等地焦企生产受限，焦炭总产量下滑。
• 焦炭现货价格走弱，期货受情绪影响下滑幅度不大，基差走弱，月差走强。
• 焦炭指数运行区间参考1630-1720-1750。

关注事件

• 焦炭提涨/提降
• 铁水产量
• 焦企库存

焦煤市场分析

供给情况

• 523家样本矿山原煤日均产量为192.7万吨，环比上升2.91万吨。
• 开工率为86.62%，环比上升1.31%。
• 314家样本洗煤厂日均产量为27.29万吨，环比下降0.63万吨。
• 开工率为37.68%，环比下降0.53%。

需求情况

• 230家独立焦化厂焦煤日耗为65.63万吨，环比下降1.29万吨。
• 247家钢厂焦煤日耗为61.83万吨，环比下降0.16万吨。
• 合计焦煤日耗为127.45万吨，环比下降1.45万吨。
• 铁水产量仍处下行通道，中长期焦煤需求预期继续下滑。

库存情况

• 港口焦煤库存为286.17万吨，环比下降21.33万吨。
• 247家钢厂焦煤库存为804.99万吨，环比上升10.34万吨。
• 全样本独立焦化厂焦煤库存为1036.29万吨，环比下降1.01万吨。
• 523家样本矿山精煤库存为272.77万吨，环比上升17.46万吨。
• 焦煤总库存为2400.22万吨，环比上升5.46万吨。

库存可用天数

• 230家独立焦化厂炼焦煤库存可用天数为13.43天，环比上升0.23天。
• 247家钢厂炼焦煤库存可用天数为13.02天，环比上升0.2天。

市场观点

• 焦煤现货价格走弱，期货受情绪影响下滑幅度不大，基差和月差均走弱。
• 焦煤不同月份呈现contango结构，市场对近月合约供需格局较为悲观。
• 煤矿库存偏高，港口库存处于中位水平，下游补库空间有限。
• 临近交割，焦煤近月合约面临多头交割意愿较差的问题，对盘面形成拖累。

关注事件

• 国内煤矿产量
• 蒙煤通关
• 煤矿库存

双焦市场整体趋势

• 价格走势：焦炭与焦煤价格均偏弱运行，焦炭第三轮提降落地，焦煤受政策影响较大。
• 市场情绪：期货市场受情绪影响，价格波动幅度有限，但基差和月差均走弱。
• 库存变化：焦炭总库存环比下滑，焦煤总库存环比上升，库存压力不均。
• 供需格局：需求端持续承压，铁水产量下降，五大材产量下滑；供给端焦企产量减少，煤矿产量略有上升，但整体仍偏弱。

结论

• 焦炭：短期受提降影响，利润承压；需求淡季，库存小幅上升，但整体库存压力不大。盘面震荡运行，关注提降落地及冬季环保政策影响。
• 焦煤：基本面偏弱，受政策及需求下滑双重压制；库存水平偏高，港口库存去化，近月合约承压。建议采取震荡思路，关注煤矿产量及蒙煤通关情况。

投资提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 投资决策建议咨询专业人员。
• 本报告仅用于研究交流，不构成投资建议。

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