20251222-宁证期货-双焦_三轮提降落地_盘面超跌反弹_5页_2mb

2025年12月22日双焦周报总结

一、市场回顾与展望

核心内容

本周国内焦煤、焦炭市场延续偏弱运行格局，第三轮提降50-55元/吨，预计下周一执行。受重污染天气影响，部分焦企进一步限产，短期焦炭供应仍呈现收窄状态；下游钢厂检修居多，尚未开始大范围补库，整体库存略有增长；市场成交仍偏冷清。

主要观点

• 价格走势：市场整体偏弱，但盘面低位持续反弹，现货端采购积极性有所回升。
• 成交情况：线上竞拍成交稍有改善，显示市场情绪有所回暖。
• 库存变化：焦煤、焦炭库存均小幅下降，库存可用天数有所减少。
• 展望：随着年关将近，冬储力度加大，焦煤基本面延续边际改善，盘面估值仍有修复空间。

二、基本面数据周度变化

关键信息

• 焦煤库存：周度下降12万吨，降幅0.56%，库存压力有所缓解。
• 焦炭库存：周度下降3.32万吨，降幅0.37%，库存水平略有下降。
• 钢厂铁水产量：下降2.65万吨，降幅1.16%，显示钢厂生产活动有所减弱。
• 独立焦企吨焦利润：大幅下降至16元/吨，降幅达63.64%，表明焦企盈利能力承压。

三、期货市场表现

主要数据

• 图1展示了焦煤与焦炭主力合约5日分时图，反映近期盘面波动情况。
• 图6与图7分别展示了焦煤与焦炭的基差变化，显示期货与现货价格之间的关系。

四、现货市场表现

主要数据

• 图2至图5展示了炼焦煤各煤种汇总均价、主焦煤蒙煤自提价、冶金焦准一级汇总价格和一级到厂价，反映不同煤种和焦炭的价格变动。
• 图6至图17展示了库存、产量、利润及盈利率等关键指标，为市场参与者提供全面的市场参考。

五、风险提示

• 煤矿安检限产：可能影响焦煤供应，导致价格波动。
• 进口煤情况变化：进口煤价格或供应变化可能对国内市场造成冲击。
• 粗钢压产政策：政策执行力度可能影响钢厂生产节奏。
• 政策刺激超预期：若政策刺激力度超出市场预期，可能对市场产生积极影响。

六、免责声明

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以上总结涵盖本周双焦市场的主要动态、基本面数据变化、期货市场表现及风险提示，为市场参与者提供关键信息参考。