> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦炭与焦煤市场分析总结 ## 核心内容 近期，焦炭与焦煤市场呈现偏强运行态势，主要受到国际能源价格上涨、国内供应增加以及下游需求回暖等因素的共同推动。市场关注焦炭与焦煤的提涨落地情况、铁水产量、库存变化等关键因素，以判断未来走势。 ## 主要观点 ### 焦炭 - **提涨预期增强**：中东冲突导致国际能源价格上涨，市场担忧蒙古柴油供应问题可能影响蒙煤进口，对焦炭价格形成上行压力。第二轮提涨已落地，焦化利润扩大，第三轮提涨正在开启，若落地将进一步提振焦企生产积极性。 - **产量上升**：焦化利润持续为正，焦企开工率维持高位，钢厂焦炭产量环比上升，整体焦炭产量小幅增加。 - **需求支撑强劲**：旺季来临，五大材产量上升，钢厂高炉开工率提高，铁水产量仍处于高位，对焦炭需求端支撑较强。 - **库存变化**：五一节前中下游补库需求存在，但考虑到前期已补库，预计节前补库空间有限。焦炭库存整体下降，钢厂库存可用天数微降。 - **基差与月差**：焦炭09合约基差小幅走弱，月差走强，显示现货价格高于期货价格，且近期合约涨幅优于远期合约。 ### 焦煤 - **供应充足**：国内原煤产量上升，焦煤供应整体较为充足，蒙煤通关处于高位，但需警惕柴油供应对通关节奏的影响。 - **库存上升**：焦企和钢厂库存均有所上升，港口库存小幅去化，煤矿库存增加，整体焦煤库存上升。 - **库存可用天数**：焦企库存可用天数上升，钢厂库存可用天数微降，显示库存管理趋于合理。 - **基差与月差**：焦煤09合约基差走强，月差走弱，表明现货价格高于期货价格，且近期合约涨幅不及远期合约。 - **价格走势**：焦煤现货价格偏强，但期货盘面涨幅有限，显示市场对远期价格预期偏弱。 ## 关键信息 ### 价格数据（截至4月24日） - **焦炭日照港准一出库价**：1530元/吨，周环比+40元 - **焦炭09合约基差**：-43，环比前一周-1 - **焦炭9-1合约价差**：-87.5，环比前一周+3 - **焦煤唐山蒙5精煤自提价**：1510元/吨，周环比+100元 - **焦煤09合约基差**：29，环比前一周+68 - **焦煤9-1合约价差**：-210，环比前一周-2 ### 产量与库存数据 - **焦炭日均产量**： - 全样本独立焦化企业：64.99万吨（+0.28） - 247家钢厂：47.54万吨（+0.22） - 总计：112.53万吨（+0.5） - **焦炭库存**： - 全样本独立焦化厂：80.06万吨（-1.8） - 247家钢厂：681.52万吨（-3.69） - 港口库存：247.11万吨（+4.96） - 总库存：1008.69万吨（-0.53） - **焦炭库存可用天数**：12.55天（-0.02） - **焦煤日均产量**： - 523家样本矿山原煤日均产量：209.12万吨（+4.24） - 314家样本洗煤厂日均产量：27.347万吨（+0.1） - **焦煤库存**： - 焦企库存：1040.79万吨（+28.99） - 钢厂库存：780.61万吨（+1.18） - 港口库存：275.28万吨（-5.95） - 煤矿库存：217.1万吨（+7.5） - 总库存：2313.78万吨（+31.72） - **焦煤库存可用天数**： - 230家独立焦化厂：12.75天（+0.28） - 247家钢厂：12.35天（-0.04） ## 关注事件 - **焦炭提涨/提降**：关注第三轮提涨的落地情况，对焦炭价格和焦化利润有重要影响。 - **铁水产量**：作为焦炭需求的重要指标，铁水产量维持高位对市场形成支撑。 - **焦企与钢厂库存**：库存变化反映市场供需关系，节前补库空间有限。 - **蒙煤通关**：蒙古柴油供应可能影响蒙煤进口，需持续关注。 - **焦煤供应**：国内原煤产量上升，供应充足，但需警惕外部因素对进口的影响。 ## 结论与建议 - **中长线思路**：关注偏多思路，但需注意控制风险。 - **价格区间参考**： - 焦炭：1760-1880元/吨 - 焦煤：1200-1320元/吨 - **投资提示**：期市有风险，入市需谨慎，建议在专业指导下进行投资决策。 ## 数据来源 - 钢联 - 迈科期货投研服务中心 ## 报告发布信息 - **发布人**：符佳敏 - **投资咨询业务资格**：陕证监许可[2015]17号 - **期货从业资格号**：F03104553 - **投资咨询资格号**：Z0021300 - **邮箱**：fujiamin@mkqh.com