20160529-光大证券-标题：彩票专题动态：欧洲杯、美洲杯来袭，彩票行业迎来重大主题性投资机会_1mb

文档总结：彩票行业与体育赛事投资机会分析

核心内容

本报告分析了2016年3月至5月国内彩票销售数据，指出竞猜型彩票销量出现显著增长，并认为体育赛事关注度的提升是主因。同时，报告预测2016年6月欧洲杯和美洲杯将对彩票销售产生重大影响，成为资本市场关注的主题性投资机会。

主要观点

• 彩票销售回暖：2016年3月、4月、5月国内彩票销售呈现稳步上升趋势，尤其是竞猜型彩票销量增长显著，3月同比增长71%，4月同比增长49%，5月前三周同比增长49%。
• 竞猜型彩票销量增长主因：体育赛事的关注度大幅上升，特别是中超联赛的热度，带动了竞猜型彩票的销售。
• 体育赛事影响因素：
  • 体育赛事的级别和影响力提升；
  • 体育赛事在国内的关注度显著提高，球迷参与度上升；
  • 比赛时间安排更符合中国观众的观赛习惯。
• 体育大赛带动销售：欧洲杯和美洲杯的竞技水准、精彩程度以及比赛时间安排均优于2014年巴西世界杯，预计将推动竞彩销量出现数倍增长。
• 投资建议：
  • 鸿博股份（布局彩票全产业链）被重点推荐；
  • 安妮股份（彩票印刷、互联网售彩）也被推荐；
  • 东港股份（彩票印刷、彩种研发）和姚记扑克（涉足互联网彩票）可关注。
• 风险提示：
  • 彩票销量不及预期；
  • 互联网彩票重启节奏延后。

关键信息

2016年3-5月彩票销售数据

竞猜型彩票增长数据

中超联赛热度数据

• 2016年中超联赛前9轮场均观战人数为2.62万人，同比增长19.1%。
• 中超联赛前9轮收视率0.94%，较2015年增长40%。
• 中超联赛2016年场均上座人数排名有望上升至世界前四。

体育赛事对比分析

• 世界杯 vs 欧洲杯/美洲杯：
  • 欧洲杯和美洲杯整体竞技水准和精彩程度高于世界杯；
  • 比赛时间安排更有利于中国观众观赛。
• 南美足坛格局变化：
  • 世界杯预选赛南美区积分榜显示，厄瓜多尔排名第一，巴西仅位列第三，阿根廷第五，哥伦比亚第七，表明南美足坛处于新旧势力更迭期，冷门比赛可能性较高。

体育赛事时间安排

投资建议与推荐标的

风险分析

• 销量不及预期：若体育赛事热度未达预期，可能影响彩票销量。
• 互联网彩票重启延后：若互联网彩票重启进度缓慢，将对彩票行业复苏形成制约。

分析师信息

• 姜浩：光大证券轻工研究员，上海交通大学管理学硕士，CFA持证候选人。
• 陈天蛟：光大证券轻工团队成员，新加坡国立大学金融工程硕士。

评级体系说明

市场基准指数

• 市场基准指数：沪深300指数

估值方法的局限性

本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异，且所采用的估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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