20210731-华安证券-农林牧渔行业周报_生猪补栏积极性持续低迷_白羽鸡产品价格周环比微涨_41页_3mb

农业行业周报总结

核心内容

生猪与白羽鸡市场

• 生猪价格周环比上涨 2.6% 至 15.69元/公斤，但行业仍持续亏损。
  • 自繁自养生猪亏损 237.33元/头，外购仔猪养殖亏损高达 1326.34元/头。
  • 非瘟疫情略有回升，但生猪补栏意愿仍低迷。
  • 全国90公斤内生猪出栏占比 10.47%，处于非瘟疫情以来偏低水平。
  • 50公斤二元母猪价格 2359元/头，周环比下降 0.8%。
• 白羽鸡产品价格周环比上涨 0.4% 至 9990元/吨。
  • 父母代鸡苗价格 62.68元/套，周环比下降 3.5%。
  • 父母代鸡苗销量 128.91万套，环比上升 11.9%。
  • 2021年6月全国祖代更新量 7.36万套，同比下降 31.7%，显示更新量低于预期。
• 黄羽鸡价格周环比持平或上涨，其中快大鸡均价 5.03元/斤，周环比上涨 2.9%。

农产品供需与价格

• 玉米：全球库消比 24.6%，为 16/17年度以来最低。国内玉米供需缺口 191万吨。
• 大豆：全球库消比 24.8%，为 14/15年度以来最低。国内大豆供需缺口 191万吨。
• 豆粕：全球库消比 4.8%，为 11/12年度以来最低。
• 小麦：全球库消比 36.9%，较 20/21年度 下降 0.1%。
• 稻谷：全球库消比 25.7%，较 20/21年度 下降 0.1%。
• 糖：巴西21/22榨季糖产量同比减少 7.16%，印度出口补贴削减，或抑制产量和出口。国内外糖价有望共振上行。

宠物食品行业

• 宠物赛道国货崛起，推荐 佩蒂股份 和 中宠股份。
• 宠物食品行业复合增长率达 21.5%，中国潜在市场空间达 4000亿元。
• 中宠股份：海外收入增速预计 15%，国内收入增速预计 50%。
• 佩蒂股份：海外收入同比增速预计 30%，国内收入同比增速预计 50%，市占率有望提升。

主要观点

• 生猪价格周环比上涨，但行业亏损持续，补栏积极性低迷。
• 白羽鸡产品价格微涨，黄羽鸡价格稳中有升。
• 主要农产品库消比处于历史低位，预计玉米、大豆、豆粕价格维持高位。
• 国内糖价受巴西减产和国际糖价影响，有望上行，建议关注中粮糖业。
• 宠物食品行业具备高增长潜力，国货品牌表现突出，推荐关注佩蒂股份和中宠股份。

关键信息

• 行业评级：增持
• 报告日期：2021-07-31
• 分析师：王莺
• 农业板块表现：本周农业板块下跌 5.41%，跑输沪深300指数 0.05%。
• 农业行业配置：2021年1季末农业行业占股票投资市值比重 1.02%，高于标准配置 0.12%。
• 估值情况：农业板块绝对PE和PB分别为 19.59倍 和 2.96倍，处于历史低位。
• 风险提示：非瘟疫情失控、价格下跌超预期。

行业动态

• 主产区夏粮收购进度（7月25日）：数据未完全披露，但整体趋势向好。
• 农业部披露6月能繁母猪和生猪屠宰量数据：显示行业收缩趋势。
• 巴西中南部糖产量同比下降 7.16%，印度出口补贴削减，影响糖产量和出口。
• 确定稳定生猪产能措施：政策支持生猪产能恢复。
• 农业农村部就农业抗灾救灾情况答记者问：关注农业抗灾和恢复情况。

图表目录

• 图表1：2020-2021年农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表2：2021年初至今各行业涨跌幅比较（按申万分类）
• 图表3：2021年年初以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：2020年4季度以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表5：农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）
• 图表6：农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）
• 图表7：农业行业配置比例对照图
• 图表8：农业PE和PB走势图（2010年至今，周）
• 图表9：农业子板块PE走势图（2010年至今，周）
• 图表10：农业子板块PB走势图（2010年至今，周）
• 图表11：畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）
• 图表12：农业股相对中小板估值（2010年至今，周）
• 图表13：农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）
• 图表14：CBOT玉米期货价走势图
• 图表15：国内玉米现货价走势图
• 图表16：CBOT大豆期货价走势图
• 图表17：国内大豆现货价走势图
• 图表18：CBOT豆粕期货价走势图
• 图表19：国内豆粕现货价走势图
• 图表20：全球玉米供需平衡表
• 图表21：美国玉米供需平衡表
• 图表22：中国玉米供需平衡表
• 图表23：全球大豆供需平衡表
• 图表24：美国大豆供需平衡表
• 图表25：中国大豆供需平衡表
• 图表26：全球豆油供需平衡表
• 图表27：美国豆油供需平衡表
• 图表28：中国豆油供需平衡表
• 图表29：全球豆粕供需平衡表
• 图表30：美国豆粕供需平衡表
• 图表31：CBOT小麦期货价走势图
• 图表32：国内小麦现货价走势图
• 图表33：CBOT稻谷期货价走势图
• 图表34：全国粳稻米市场价走势图
• 图表35：全球小麦供需平衡表
• 图表36：美国小麦供需平衡表
• 图表37：中国小麦供需平衡表
• 图表38：NYBOT11号糖期货收盘价走势图
• 图表39：白糖现货价和期货价走势图
• 图表40：食糖累计进口数量（万吨）
• 图表41：IPE布油收盘价（美元/桶）
• 图表42：NYMEX棉花期货结算价走势图
• 图表43：棉花现货价和棉花期货结算价走势图
• 图表44：全球棉花供需平衡表
• 图表45：美国棉花供需平衡表
• 图表46：中国棉花供需平衡表
• 图表47：全国外三元价格走势图
• 图表48：仔猪价格走势图
• 图表49：猪肉价格走势图
• 图表50：猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速
• 图表51：猪粮比走势图
• 图表52：外购仔猪养殖利润（元/头）
• 图表53：自繁自养生猪养殖利润（元/头）
• 图表54：猪配合饲料走势图
• 图表55：芝加哥瘦肉生猪期货价格（美分/磅）
• 图表56：出栏体重90公斤以内生猪占比
• 图表57：出栏体重超过150公斤生猪占比
• 图表58：国储肉拟投放量（万吨）
• 图表59：父母代鸡苗价格（元/套）
• 图表60：父母代鸡苗销售量（万套）
• 图表61：在产祖代肉种鸡存栏量（万套）
• 图表62：后备祖代肉种鸡存栏量（万套）
• 图表63：在产父母代肉种鸡存栏量（万套）
• 图表64：后备父母代肉种鸡存栏量（万套）
• 图表65：商品代鸡苗价格走势图（元/羽）
• 图表66：白羽肉鸡主产区均价（元/公斤）
• 图表67：鸡产品主产区均价（元/公斤）
• 图表68：山东烟台淘汰鸡价格（元/500克）
• 图表69：肉鸡养殖利润（元/羽）
• 图表70：肉鸭养殖利润（元/羽）
• 图表71：黄羽鸡（快大鸡、中速鸡）价格走势图（元/斤）
• 图表72：黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图（元/斤）
• 图表73：禽类屠宰场库容率走势图（%）
• 图表74：禽类屠宰场开工率走势图（%）
• 图表75：鲫鱼批发价（元/公斤）
• 图表76：草鱼批发价（元/公斤）
• 图表77：威海海参、鲍鱼批发价走势图（元/千克）
• 图表78：威海扇贝批发价走势图（元/千克）
• 图表79：口蹄疫批签发次数
• 图表80：圆环疫苗批签发次数
• 图表81：猪伪狂疫苗批签发次数
• 图表82：猪瘟疫苗批签发次数
• 图表83：高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数
• 图表84：腹泻疫苗批签发次数
• 图表85：猪细小病毒疫苗批签发次数
• 图表86：口蹄疫多价苗批签发次数
• 图表87：主要上市猪企月度销量及同比增速（万头）
• 图表88：主要上市猪企累计出栏量及同比增速（万头）
• 图表89：主要上市肉鸡月度销量及同比增速
• 图表90：主要上市肉鸡累计销量及同比增速
• 图表91：2021年7月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表