20260703-迈科期货-早评精要_2026.07.03_5页_278kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份期货市场早评报告，涵盖多个大宗商品品种，包括股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG等。报告基于市场最新动态、供需变化、政策影响及技术面分析，对各品种短期走势进行预测，并指出中长期趋势。

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主要观点与关键信息

1. 股指

• 走势：昨日A股市场震荡走弱，三大指数集体低开低走，科创50指数重挫7.7%。
• 成交量：沪深两市成交额收缩至3.45万亿元，较前一交易日减少2095亿元。
• 政策面：国务院正式批复《体育强国建设“十五五”规划》。
• 市场情绪：市场下调对美联储加息的押注，上证指数考验中期支撑。

2. 集运

• 市场表现：主力合约冲高回落，市场倾向稳定。
• 船司报价：MSK将7月第3周开舱价报于5510美元/FEU，MSC、OOCL等船司也将7月下半月报价提涨。
• 预期：短期延续震荡，中长期以反弹高位回落观点为主。

3. 铜

• 基本面：国内现货支撑逐步体现，低氧杆对盘面升水扩大至420元。
• 消息面：智利一矿山与中国炼厂达成半年长协，按现货指数定价，可能影响下半年炼厂加工利润。
• 价格走势：伦铜持稳于13330美元，沪铝收在22500。
• 建议：等待关键政策明朗，若迟迟不能兑现，存在补贴风险，建议锁订单风险。

4. 铝

• 市场动态：国内社会库存环比减少3.9万吨，现货转升水。
• 供应端：铝锭对铝棒、废铝的替代增加，铝价偏弱震荡。
• 预期：铝价逐步筑底，等待库存兑现后可考虑中期逢低备货。

5. 锌

• 库存变化：SMM锌锭库存较6月25日减少1.11万吨，较6月29日减少0.44万吨。
• 供需格局：矿端紧缺格局延续，冶炼厂尚未大规模减产。
• 价格走势：宽幅震荡，需关注后续供需变化。

6. 镍

• 供应端：菲律宾主矿区因降雨放缓出货，印尼矿价小幅下降，镍铁价格回落。
• 政策预期：印尼年中镍矿配额调整时间临近，市场保持震荡。

7. 不锈钢

• 成本支撑：不锈钢成本支撑略有弱化。
• 需求端：钢厂降低排产应对淡季，但钢厂持续盈利。
• 库存：库存延续小幅回落，关注季节性高位库存能否继续消化。

8. 碳酸锂

• 供应端：江西某大矿复产可能带来远期供给增量，需跟踪实际进展。
• 短期影响：某头部上市公司锂盐产线临时检修，预计7月底前结束，短期供应收缩。
• 需求端：储能需求仍好，带动部分头部正极厂满产。
• 价格走势：短期偏震荡略多，长期市场对供需预期分歧。

9. 工业硅

• 产量：全国产量继续小幅增长，西南地区利润仍低。
• 库存：现货库存处于历史高位，若西南硅厂产量持续大增，库存压力仍高。
• 价格走势：中期市场或震荡略弱，需警惕低估值下的检修行为。

10. 金银

• 市场影响：非农数据不及预期，美元指数回落，贵金属价格反弹。
• 预期：短线反弹，关注后续能源价格表现及通胀降温情况。

11. 钢材

• 供需情况：市场延续供需两弱，以价换量倾向明显。
• 数据表现：建材消费环比增8.2%，板材消费环比增0.9%。
• 宏观影响：非农数据低于预期，短期利多，但需关注长期宏观走势。
• 价格走势：钢材有进一步探底可能，短期难有改善。

12. 铁矿

• 价格走势：小幅反弹，但受钢材终端需求不佳影响，难有强势表现。
• 库存：全国主港铁矿石成交回升，铁水产量增加。

13. 焦炭 & 焦煤

• 焦炭：需求支撑较强，但需警惕钢材端负反馈压力，提涨可能放缓。
• 焦煤：复产进度缓慢，供应减少，但蒙煤库存高位可能拖累盘面。
• 价格走势：两者均震荡运行，关注焦化利润变化。

14. 油脂

• 市场表现：延续偏弱震荡格局。
• 核心压制：国际原油走弱，削弱生物柴油经济性，国内库存高位。
• 支撑因素：马棕出口改善及印尼B50政策落地提供底部支撑。
• 价格走势：低位震荡。

15. 生猪 & 蛋白粕

• 生猪：现货价格连续反弹，标肥价差拉大，但终端消费仍处淡季。
• 蛋白粕：豆粕价格低位，需求端受豆菜价差约束，盘面上方空间有限。
• 价格走势：两者均震荡调整。

16. 玉米 & 白糖

• 玉米：东北产区价格偏弱，中储粮大单收购支撑价格，库存窄幅下降。
• 白糖：国内高库存消化需时间，国际糖价受巴西和印度干旱支撑。
• 价格走势：玉米窄幅震荡，白糖区间波动。

17. 棉花

• 市场动态：ICAC月报显示全球棉花贸易复苏，国内保税棉库存小幅增长。
• 价格走势：多空因素交织，关注平台支撑。

18. 燃料油 & 沥青

• 燃料油：沥青开工产量上升，社库下降，裂解价差仍有支撑。
• 沥青：美伊谈判持续推进，高硫裂解仍有支撑，低硫裂解预期缓和。

19. 玻璃 & 纯碱

• 玻璃：需求淡季，库存高位，存在降价去库可能。
• 纯碱：个别碱厂检修，产量下滑，成本高企，价格持续下行。
• 价格走势：两者均震荡运行。

20. LPG

• 市场表现：国内液化气市场涨跌均存，下游按需采购。
• 库存：港口库存去库，厂内库存小幅增加。
• 价格走势：短期跟随原油震荡运行。

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总结

整体来看，当前市场处于多空交织状态，受国际宏观经济（如非农数据、美联储政策预期）和国内供需变化（如库存、产量、政策）共同影响。多数品种短期震荡为主，部分品种（如铜、铝）存在筑底可能，而钢材、油脂等则有进一步探底或低位震荡风险。建议投资者密切关注政策动向及供需变化，谨慎操作。