> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档为一份期货市场早评报告，涵盖多个大宗商品品种，包括股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG等。报告基于市场最新动态、供需变化、政策影响及技术面分析，对各品种短期走势进行预测，并指出中长期趋势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 股指 - **走势**：昨日A股市场震荡走弱，三大指数集体低开低走，科创50指数重挫7.7%。 - **成交量**：沪深两市成交额收缩至3.45万亿元，较前一交易日减少2095亿元。 - **政策面**：国务院正式批复《体育强国建设“十五五”规划》。 - **市场情绪**：市场下调对美联储加息的押注，上证指数考验中期支撑。 ### 2. 集运 - **市场表现**：主力合约冲高回落，市场倾向稳定。 - **船司报价**：MSK将7月第3周开舱价报于5510美元/FEU，MSC、OOCL等船司也将7月下半月报价提涨。 - **预期**：短期延续震荡，中长期以反弹高位回落观点为主。 ### 3. 铜 - **基本面**：国内现货支撑逐步体现，低氧杆对盘面升水扩大至420元。 - **消息面**：智利一矿山与中国炼厂达成半年长协，按现货指数定价，可能影响下半年炼厂加工利润。 - **价格走势**：伦铜持稳于13330美元，沪铝收在22500。 - **建议**：等待关键政策明朗，若迟迟不能兑现，存在补贴风险，建议锁订单风险。 ### 4. 铝 - **市场动态**：国内社会库存环比减少3.9万吨，现货转升水。 - **供应端**：铝锭对铝棒、废铝的替代增加，铝价偏弱震荡。 - **预期**：铝价逐步筑底，等待库存兑现后可考虑中期逢低备货。 ### 5. 锌 - **库存变化**：SMM锌锭库存较6月25日减少1.11万吨，较6月29日减少0.44万吨。 - **供需格局**：矿端紧缺格局延续，冶炼厂尚未大规模减产。 - **价格走势**：宽幅震荡，需关注后续供需变化。 ### 6. 镍 - **供应端**：菲律宾主矿区因降雨放缓出货，印尼矿价小幅下降，镍铁价格回落。 - **政策预期**：印尼年中镍矿配额调整时间临近，市场保持震荡。 ### 7. 不锈钢 - **成本支撑**：不锈钢成本支撑略有弱化。 - **需求端**：钢厂降低排产应对淡季，但钢厂持续盈利。 - **库存**：库存延续小幅回落，关注季节性高位库存能否继续消化。 ### 8. 碳酸锂 - **供应端**：江西某大矿复产可能带来远期供给增量，需跟踪实际进展。 - **短期影响**：某头部上市公司锂盐产线临时检修，预计7月底前结束，短期供应收缩。 - **需求端**：储能需求仍好，带动部分头部正极厂满产。 - **价格走势**：短期偏震荡略多，长期市场对供需预期分歧。 ### 9. 工业硅 - **产量**：全国产量继续小幅增长，西南地区利润仍低。 - **库存**：现货库存处于历史高位，若西南硅厂产量持续大增，库存压力仍高。 - **价格走势**：中期市场或震荡略弱，需警惕低估值下的检修行为。 ### 10. 金银 - **市场影响**：非农数据不及预期，美元指数回落，贵金属价格反弹。 - **预期**：短线反弹，关注后续能源价格表现及通胀降温情况。 ### 11. 钢材 - **供需情况**：市场延续供需两弱，以价换量倾向明显。 - **数据表现**：建材消费环比增8.2%，板材消费环比增0.9%。 - **宏观影响**：非农数据低于预期，短期利多，但需关注长期宏观走势。 - **价格走势**：钢材有进一步探底可能，短期难有改善。 ### 12. 铁矿 - **价格走势**：小幅反弹，但受钢材终端需求不佳影响，难有强势表现。 - **库存**：全国主港铁矿石成交回升，铁水产量增加。 ### 13. 焦炭 & 焦煤 - **焦炭**：需求支撑较强，但需警惕钢材端负反馈压力，提涨可能放缓。 - **焦煤**：复产进度缓慢，供应减少，但蒙煤库存高位可能拖累盘面。 - **价格走势**：两者均震荡运行，关注焦化利润变化。 ### 14. 油脂 - **市场表现**：延续偏弱震荡格局。 - **核心压制**：国际原油走弱，削弱生物柴油经济性，国内库存高位。 - **支撑因素**：马棕出口改善及印尼B50政策落地提供底部支撑。 - **价格走势**：低位震荡。 ### 15. 生猪 & 蛋白粕 - **生猪**：现货价格连续反弹，标肥价差拉大，但终端消费仍处淡季。 - **蛋白粕**：豆粕价格低位，需求端受豆菜价差约束，盘面上方空间有限。 - **价格走势**：两者均震荡调整。 ### 16. 玉米 & 白糖 - **玉米**：东北产区价格偏弱，中储粮大单收购支撑价格，库存窄幅下降。 - **白糖**：国内高库存消化需时间，国际糖价受巴西和印度干旱支撑。 - **价格走势**：玉米窄幅震荡，白糖区间波动。 ### 17. 棉花 - **市场动态**：ICAC月报显示全球棉花贸易复苏，国内保税棉库存小幅增长。 - **价格走势**：多空因素交织，关注平台支撑。 ### 18. 燃料油 & 沥青 - **燃料油**：沥青开工产量上升，社库下降，裂解价差仍有支撑。 - **沥青**：美伊谈判持续推进，高硫裂解仍有支撑，低硫裂解预期缓和。 ### 19. 玻璃 & 纯碱 - **玻璃**：需求淡季，库存高位，存在降价去库可能。 - **纯碱**：个别碱厂检修，产量下滑，成本高企，价格持续下行。 - **价格走势**：两者均震荡运行。 ### 20. LPG - **市场表现**：国内液化气市场涨跌均存，下游按需采购。 - **库存**：港口库存去库，厂内库存小幅增加。 - **价格走势**：短期跟随原油震荡运行。 --- ## 总结 整体来看，当前市场处于多空交织状态，受国际宏观经济（如非农数据、美联储政策预期）和国内供需变化（如库存、产量、政策）共同影响。多数品种短期震荡为主，部分品种（如铜、铝）存在筑底可能，而钢材、油脂等则有进一步探底或低位震荡风险。建议投资者密切关注政策动向及供需变化，谨慎操作。