> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月28日早评精要总结 ## 核心内容概览 2026年8月28日早评聚焦于多个大宗商品市场走势，涵盖股指、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、PX/PTA、瓶片等品种，整体呈现震荡偏强或高位震荡的格局，市场情绪受到地缘政治、宏观政策及供需变化的多重影响。 --- ## 主要观点汇总 ### 股指 - A股市场震荡走强，三大指数涨幅均超1%，科创50指数涨幅达3.5%。 - 沪深两市成交额显著增加，显示市场活跃度上升。 - 上证指数短期延续反弹，但上方缺口仍构成压力。 ### 铜 - 油价反弹至83美元，受科威特、卡塔尔原油出口恢复影响。 - 伦铜小幅上涨，现货升水上升，但纽铜转弱。 - 国内铝价受去库影响维持上涨，但下游买兴偏弱，现货升水上涨。 - 铜市场短期易涨难跌，但需警惕9月30日关税预期变化带来的波动。 ### 铝 - 国内铝库存下降，供应缺口显现，旺季需求回升支撑铝价。 - 铝价短期震荡偏强，但需关注海外宏观变动及印尼矿端政策。 ### 锌 - 国内锌库存小幅上升，LME锌库存增加，但升水扩大。 - 全球锌供应缺口预期上调至20万吨，市场维持高位震荡。 ### 镍 & 不锈钢 - 镍矿价格稳定，不锈钢成本回落，市场等待印尼配额政策明确。 - 不锈钢库存偏高，需关注旺季去库情况及印尼政策变动。 ### 碳酸锂 - 硬岩矿提锂产量增长，盐湖端因检修产量下降。 - 铁锂厂订单良好，但部分厂商有畏高情绪。 - 三元企业开始增产，库存持续下降，市场震荡略多。 ### 工业硅 - 硅价维持高位，西南地区增产，北方亏损收窄。 - 行业库存在高位继续累库，短期震荡偏强。 ### 金银 - 贵金属高位震荡，黄金与白银走势分化。 - 美联储加息预期未明显降温，美伊谈判僵局延续。 - 市场需关注美联储政策变动及美国经济数据。 ### 钢材 & 铁矿 - 钢材价格受焦炭推动走强，但需求不足限制涨幅。 - 铁矿现货价格小幅回落，期货因黑色整体反弹走强。 - 铁矿需求不佳，后续反弹空间有限。 ### 焦炭 & 焦煤 - 焦炭产量继续下滑，需求支撑下移，期货波动加大。 - 焦煤现货成交较好，价格小幅上涨，供应偏紧支撑盘面。 - 焦煤短期震荡偏强，需关注供应恢复及涨价传导。 ### 油脂 - 油脂市场震荡分化，棕榈油库存高位，豆油跟涨。 - 厄尔尼诺天气预期支撑远月合约，短期震荡调整。 ### 生猪 & 蛋白粕 - 生猪市场延续弱势，期货维持升水。 - 蛋白粕受美豆成本支撑走强，但下游采购谨慎。 ### 玉米 & 白糖 - 玉米受天气担忧支撑，国内供应偏紧，短期震荡偏强。 - 白糖受巴西减产及印度提前开榨预期支撑，偏多思路对待。 ### 棉花 - 美棉因高温干旱减产预期主导国际价格。 - 国内储备棉投放，秋冬订单少量下达，偏多思路对待。 ### 燃料油 & 沥青 - 燃料油受地缘局势影响，高低硫裂解短期偏强。 - 沥青产能利用率下降，但部分区域需求增加，裂解价差震荡。 ### 玻璃 & 纯碱 - 玻璃库存下降，但新产线投产或带来供应压力。 - 纯碱产量回升，库存上升，短期偏空思路。 ### LPG - LPG市场涨跌并存，供应略有减少，需求疲弱。 - 短期跟随原油震荡运行。 ### PX/PTA & 瓶片 - PX供需双增，PTA库存去化，加工利润震荡。 - 瓶片开工率下降，利润压缩至低位，价格随地缘变化波动。 --- ## 关键信息点 | 品种 | 关键信息 | |------|----------| | 股指 | A股震荡走强，科创50指数涨幅超3.5%，成交额放量 | | 铜 | 油价反弹至83美元，伦铜小涨，国内现货升水上涨 | | 铝 | 国内库存下降，供应缺口显现，铝价震荡偏强 | | 锌 | LME锌库存增加，升水扩大，全球供应缺口上调 | | 镍 & 不锈钢 | 市场等待印尼配额政策，库存压力与成本支撑并存 | | 碳酸锂 | 盐湖端检修，铁锂厂订单良好，库存下降，中期震荡 | | 工业硅 | 供应恢复，库存高位，短期震荡偏强 | | 金银 | 贵金属高位震荡，美联储政策与地缘局势影响显著 | | 钢材 & 铁矿 | 钢材需求疲弱，铁矿反弹空间有限 | | 焦炭 & 焦煤 | 焦炭产量下滑，焦煤供应偏紧，期货震荡偏强 | | 油脂 | 近端库存压力大，远端减产预期支撑，震荡调整 | | 生猪 | 现货弱势，期货升水，市场仍处供大于求状态 | | 蛋白粕 | 美豆成本支撑，国内供应改善，震荡偏强 | | 玉米 | 天气担忧支撑，国内供应偏紧，震荡偏强 | | 白糖 | 巴西减产预期与印度提前开榨支撑，偏多思路 | | 棉花 | 美棉高温干旱，国内储备棉投放，偏多思路 | | 燃料油 | 高低硫裂解短期偏强，地缘局势支撑供应紧张 | | 沥青 | 产能利用率下降，但部分区域需求回升，裂解价差震荡 | | 玻璃 | 库存下降，但新产线投产带来供应压力 | | 纯碱 | 产量回升，库存上升，短期偏空 | | LPG | 供应减少，需求疲弱，短期跟随原油震荡 | | PX/PTA | PX需求增长，PTA库存去化，加工利润震荡 | | 瓶片 | 利润压缩至低位，价格随地缘变化波动 | --- ## 总结 整体来看，8月28日早评显示，市场在地缘政治、宏观政策及供需变化的多重影响下，呈现震荡偏强或高位震荡格局。多数品种受成本端支撑，但需求端疲软限制涨幅，市场需关注政策变化及供需调整的进一步影响。建议投资者保持谨慎，密切关注相关品种的库存、政策及宏观动向，以应对潜在波动。