> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月3日【资讯早班车】总结 ## 一、宏观数据速览 | 指标名称 | 当期值 | 上期值 | 同比值 | |------------------------|--------|--------|------------| | 制造业PMI（2026/06） | 50.3 | 50.4 | 49.7 | | 非制造业PMI:商务活动（2026/06） | 50.2 | 50.1 | 50.5 | | 出口金额:当月同比（2026/05） | 19.40 | 39.60 | 4.65 | | 进口金额:当月同比（2026/05） | 27.40 | 14.20 | -3.31 | | 固定资产投资完成额:累计同比（2026/05） | -4.1 | 1.8 | 3.7 | | 社会消费品零售总额:累计同比（2026/05） | 1.4 | 2.8 | 5.0 | | 社会融资规模:当月值（2026/05） | 20264 | 23837 | 22900 | | CPI:当月同比（2026/05） | 1.2 | 1.3 | -0.1 | | PPI:当月同比（2026/05） | 3.9 | -0.9 | -3.3 | | GDP:不变价:当季同比（2026/03） | 5.0 | 4.5 | 5.4 | **核心内容**：2026年6月，中国宏观经济数据呈现分化态势。制造业PMI和非制造业PMI小幅回落，但总体仍保持在扩张区间。出口同比增速显著放缓，进口则有所回升，固定资产投资和消费数据表现偏弱。货币供应方面，M2同比增速维持在8.6%，M1同比增速降至5.5%。CPI温和上涨，PPI显著回升，显示通胀压力有所缓解。GDP同比增速稳定，但整体经济动能仍需观察。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - **成品油价格**：7月3日调价窗口开启，预计迎来三连跌，单次跌幅或达855元/吨，92号、95号汽油及0号柴油分别下调0.67元、0.71元、0.73元。 - **期货公司业绩**：5月全国期货公司营业收入同比下降3.81%，净利润下降20.73%；但1-5月累计营收和净利润分别增长25.77%和39.86%。 - **大类资产表现**：上半年权益及基金类资产表现较好，Wind商品指数下跌14.85%，表现最弱。美元指数上涨压制商品价格，需求预期偏弱及部分品种回落加剧压力。 - **中美经贸合作**：中欧达成经贸新定位共识，中美农产品贸易设定扩大双向贸易目标，相关农产品或将纳入对等降税框架。 ### 金属 - **黄金市场**：7月2日国际黄金反弹超2%，站上4100美元/盎司。非农数据不及预期，美元指数下跌，美联储加息预期降温，黄金短期弱势难改，但四季度或迎来估值修复。 - **金属库存**：LME数据显示，钴、铜、锡、铝、铅、锌库存均有所下降，镍库存小幅上升。 - **金属价格**：6月中旬流通领域金属材料价格多数下跌，角钢创4月以来新低。 ### 能源化工 - **煤层气开发**：国家能源局召开专题会议，强调推进深层煤层气勘探开发，保障能源安全。 - **霍尔木兹海峡**：伊朗要求船只必须使用指定航道通过海峡，警告美国勿介入相关事务。 - **氢氟酸价格**：UP级和UPS级电子级氢氟酸价格同比上涨19%和17%，成本端支撑明显，需求端晶圆厂扩产推动价格上涨。 - **LNG需求增长**：壳牌预测，全球液化天然气需求将增长65%至近7亿吨。 - **伊朗原油出口**：6月日均出口量达166万桶，但多数国家出口尚未恢复至战前水平。 ### 农产品 - **中美农产品贸易**：商务部表示，双方设定扩大农产品双向贸易目标，相关农产品将纳入对等降税框架，企业将根据市场自主开展贸易。 ## 三、股票市场要闻 - **A股市场**：7月3日，上证指数收跌2.03%，深证成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，科创50跌7.7%。市场成交额3.47万亿元，前期热点题材调整，半导体、算力硬件、元件等板块重挫，贵金属、人形机器人概念逆势上涨。 - **港股市场**：恒生指数微涨0.76%，恒生科技指数下跌0.4%，恒生中国企业指数上涨0.72%。半导体、CPO、大模型等概念股重挫，长飞光纤光缆、兆易创新、智谱跌幅均超15%。汽车、生物医药、黄金、零售股表现较好，南向资金净卖出近20亿港元。 ## 四、关键信息与主要观点 ### 核心观点 1. **商品市场承压**：商品指数整体下跌，黄金短期弱势，但四季度或有修复机会。 2. **宏观经济分化**：制造业和非制造业PMI保持扩张，但出口、投资和消费数据偏弱。 3. **美元压制商品价格**：美元指数上涨对商品形成外部压制，需求预期偏弱进一步拖累市场表现。 4. **能源安全与地缘风险**：国家能源局推动煤层气开发，伊朗对霍尔木兹海峡的管控加强，地缘风险可能影响能源供应。 5. **中美经贸合作深化**：双方设定扩大农产品贸易目标，为双向贸易创造有利条件。 ### 投资建议 - **商品市场**：关注黄金的中长期配置机会，部分金属品种受供需扰动出现阶段性反弹，但多数反弹持续性较弱。 - **股市策略**：短期市场情绪偏弱，需警惕回调风险，关注贵金属、人形机器人等逆势上涨板块。 ## 五、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 资讯来源于Wind金融终端，未经证实，不保证其真实性。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告进行决策。 - 宝城期货保留对报告内容的修改和更新权利，不承担因此导致的损失责任。 --- **服务国家，走向世界 | 知行合一，专业敬业诚信至上，合规经营 | 严谨管理，开拓进取** **咨询热线：400 618 1199** **公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼** **扫码关注宝城期货官方微信，获取最新期货资讯。**