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2026年7月3日【资讯早班车】总结

一、宏观数据速览

核心内容：2026年6月，中国宏观经济数据呈现分化态势。制造业PMI和非制造业PMI小幅回落，但总体仍保持在扩张区间。出口同比增速显著放缓，进口则有所回升，固定资产投资和消费数据表现偏弱。货币供应方面，M2同比增速维持在8.6%，M1同比增速降至5.5%。CPI温和上涨，PPI显著回升，显示通胀压力有所缓解。GDP同比增速稳定，但整体经济动能仍需观察。

二、商品投资参考

综合

• 成品油价格：7月3日调价窗口开启，预计迎来三连跌，单次跌幅或达855元/吨，92号、95号汽油及0号柴油分别下调0.67元、0.71元、0.73元。
• 期货公司业绩：5月全国期货公司营业收入同比下降3.81%，净利润下降20.73%；但1-5月累计营收和净利润分别增长25.77%和39.86%。
• 大类资产表现：上半年权益及基金类资产表现较好，Wind商品指数下跌14.85%，表现最弱。美元指数上涨压制商品价格，需求预期偏弱及部分品种回落加剧压力。
• 中美经贸合作：中欧达成经贸新定位共识，中美农产品贸易设定扩大双向贸易目标，相关农产品或将纳入对等降税框架。

金属

• 黄金市场：7月2日国际黄金反弹超2%，站上4100美元/盎司。非农数据不及预期，美元指数下跌，美联储加息预期降温，黄金短期弱势难改，但四季度或迎来估值修复。
• 金属库存：LME数据显示，钴、铜、锡、铝、铅、锌库存均有所下降，镍库存小幅上升。
• 金属价格：6月中旬流通领域金属材料价格多数下跌，角钢创4月以来新低。

能源化工

• 煤层气开发：国家能源局召开专题会议，强调推进深层煤层气勘探开发，保障能源安全。
• 霍尔木兹海峡：伊朗要求船只必须使用指定航道通过海峡，警告美国勿介入相关事务。
• 氢氟酸价格：UP级和UPS级电子级氢氟酸价格同比上涨19%和17%，成本端支撑明显，需求端晶圆厂扩产推动价格上涨。
• LNG需求增长：壳牌预测，全球液化天然气需求将增长65%至近7亿吨。
• 伊朗原油出口：6月日均出口量达166万桶，但多数国家出口尚未恢复至战前水平。

农产品

• 中美农产品贸易：商务部表示，双方设定扩大农产品双向贸易目标，相关农产品将纳入对等降税框架，企业将根据市场自主开展贸易。

三、股票市场要闻

• A股市场：7月3日，上证指数收跌2.03%，深证成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，科创50跌7.7%。市场成交额3.47万亿元，前期热点题材调整，半导体、算力硬件、元件等板块重挫，贵金属、人形机器人概念逆势上涨。
• 港股市场：恒生指数微涨0.76%，恒生科技指数下跌0.4%，恒生中国企业指数上涨0.72%。半导体、CPO、大模型等概念股重挫，长飞光纤光缆、兆易创新、智谱跌幅均超15%。汽车、生物医药、黄金、零售股表现较好，南向资金净卖出近20亿港元。

四、关键信息与主要观点

核心观点

1. 商品市场承压：商品指数整体下跌，黄金短期弱势，但四季度或有修复机会。
2. 宏观经济分化：制造业和非制造业PMI保持扩张，但出口、投资和消费数据偏弱。
3. 美元压制商品价格：美元指数上涨对商品形成外部压制，需求预期偏弱进一步拖累市场表现。
4. 能源安全与地缘风险：国家能源局推动煤层气开发，伊朗对霍尔木兹海峡的管控加强，地缘风险可能影响能源供应。
5. 中美经贸合作深化：双方设定扩大农产品贸易目标，为双向贸易创造有利条件。

投资建议

• 商品市场：关注黄金的中长期配置机会，部分金属品种受供需扰动出现阶段性反弹，但多数反弹持续性较弱。
• 股市策略：短期市场情绪偏弱，需警惕回调风险，关注贵金属、人形机器人等逆势上涨板块。

五、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 资讯来源于Wind金融终端，未经证实，不保证其真实性。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告进行决策。
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