AI算力专题报告：AI产业高景气持续，算力国产化大势所趋_37页_3mb

AI产业高景气与算力国产化趋势分析

当前AI产业高景气持续，算力国产化成为核心趋势。2024年互联网大厂和智算中心对AI算力需求旺盛，国产芯片采购加速推进，政策驱动下智算中心项目全国产化率提升显著。预计2025年AI算力支出结构将发生转变，推理侧需求将成为主要驱动力。

互联网领域大厂仍以训练算力为核心，但随着技术迭代（如DeepSeekR1应用），推理模型需求快速增长。2024年BAT等头部互联网企业资本开支同比增长163%，大量采购国产芯片以应对英伟达出口限制。华为昇腾910B性能接近英伟达A100，910C预计对标H100。海光信息、寒武纪、昆仑芯等厂商新一代产品已具备替代潜力。政策层面，美国芯片出口管制政策加码，促使国内企业加速国产化替代进程。

智算中心建设从2023年开始提速，2024年招投标项目持续增加。多地政府提出明确国产算力占比目标，如上海要求新建智算中心国产芯片使用超50%，广东达70%以上。标杆项目已落地，如中国移动哈尔滨智算中心实现100%国产化，部署超18万张AI加速卡。运营商成为智算中心建设主力，头部厂商如超聚变、华鲲振宇市场份额持续提升。

AI芯片领域，英伟达仍占据主导地位，但国产厂商正加速逼近。2024年国内加速芯片中，国产份额达30%。华为昇腾、海光信息、寒武纪等企业通过性能突破、供应链优化和生态建设增强竞争力。海光信息DTK平台兼容CUDA生态，降低迁移成本；华为昇腾自研CANN架构覆盖全栈AI基础设施，形成较完整生态体系。

AI服务器市场格局因算力需求变化而重塑。2024年国内加速服务器市场规模达50亿美元，同比增63%。GPU服务器占比86%，但非GPU服务器（如昇腾）增速更快。浪潮信息凭借JDM模式占据AI服务器市场36%份额，存货与营收同步增长。超聚变、华鲲振宇等昇腾系厂商因芯片放量而扩大市场份额，本土ODM厂商如华勤技术凭借供应链优势快速切入市场。

投资策略上，推荐海光信息（芯片国产替代先锋）、浪潮信息（AI服务器龙头），关注寒武纪、华勤技术、四川长虹、神州数码等。风险包括互联网企业采购不及预期、智算中心国产化率提升放缓、技术研发滞后及市场竞争加剧等因素。政策与技术双重驱动下，国产AI算力替代进程有望持续提速，相关企业将受益于市场扩张与技术突破。