20240311-东吴证券-计算机行业跟踪周报_AI算力不断迭代_液冷大势所趋_13页_1mb

计算机行业跟踪周报总结

主题: AI算力不断迭代，液冷大势所趋

投资要点概述

• 算力服务器液冷技术采用液体作为散热介质，主要分为冷板式（占比90%）、浸没式和喷淋式三种，具有高效散热、低噪音等优势。
• 两大催化因素推动发展：AI算力提升导致GPU功耗显著增加（如英伟达B100系列产品从风冷转液冷），以及国家政策要求数据中心PUE（能源使用效率）指标降低（如PUE<1.25），促使液冷技术作为节能手段广泛应用。
• 市场空间广阔：预计2023年中国液冷服务器市场规模151亿美元，2027年增长至89亿美元；存量改造市场空间约832亿元（冷板式），增量改造（如2027年AI服务器）达260亿元。
• 竞争壁垒：技术难点在于服务器修改，服务器厂商（如中科曙光、浪潮信息）因熟悉服务器构成具先天优势，第三方厂商也正逐步进入市场。

投资建议

关注以下标的：

• 服务器厂商：中科曙光、浪潮信息、新华三。
• 配件提供商：精研科技、淳中科技。
• 第三方解决方案：英维克、高澜股份、网宿科技。

风险提示

• AI发展不及预期或数据中心PUE政策推进缓慢，可能影响液冷行业增速。