20230630-中国银河-2023年通信行业中期投资策略_AI引领_算力随行_元年大势所趋_20页_1mb

通信行业深度报告：AI引领与算力网络发展

根据这份由中国银河证券发布的行业深度报告，我们可以对通信行业尤其是与AI相关的子行业进行总结：

核心观点

AI的快速发展正在推动通信行业进入新的增长阶段。在全球范围内，AI竞争步伐加快，其应用普及带动了作为基础设施的通信网络设备需求增长。通信行业估值在2022–2023年间有所提高，表明市场对该行业的预期持续升温。

从细分行业来看，光模块、数据中心铜线等板块的表现尤为突出，不仅在过往一年中涨幅领先，年初至今的市场表现也延续了这一态势。此外，算力网络产业链成为估值提升的主要驱动力，运营商和5G产业链起到了辅助作用。

从今年上半年开始，AI驱动之势继续，包括光模块、数据中心铜线、光器件及交换机代工在内的板块继续保持强劲增长。

行业分析

算力网络

算力网络的发展不仅扩展了科技行业的成长属性，也为市场带来了巨大的空间。产业链各环节从硬件到软件均受国产替代和自主可控趋势的催化，有望实现量价齐升。传输领域的成长性尤其突出，光模块和光器件作为高速率传输的核心部件，其市场需求将持续增长，预计2023年下半年景气度将保持。

5G和电信业务

从统计数据来看，1–5月我国电信业务收入稳步增长，特别是在云计算、大数据及物联网等新兴业务领域增长迅速。截至5月末，我国5G基站总数已突破2844万座，占移动基站总数的25.3%。未来在新频段基站如700MHz和800MHz建设方面仍存在较大空间，将持续受益于相关产业链。

上市公司建议

1. 通信赋能新基建

• 中移动、中国电信、中国联通
• 天孚通信、中际旭创、华测导航

2. 通信赋能新信创

• 锐捷网络、紫光股份、中兴通讯
• 光迅科技、金信诺、东土科技

3. 通信赋能新能源

• 英维克、移远通信、广和通、万马科技
• 菲菱科思、共进股份、中贝通信、润建股份

风险提示

投资过程中需关注以下风险因素：

• 原材料价格上升；
• 国际形势不确定性；
• 5G商用部署不及预期；
• 创新业务的发展不确定性。

这一报告强调，尽管AI和算力网络提供了广阔前景，但投资者应谨慎评估上述风险，并注意估值水平的变化。