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钢矿早报总结（2026年07月03日）

核心内容概述

本报告总结了2026年07月03日铁矿石、螺纹钢和热卷等钢铁相关品种的市场情况，分析了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。整体市场环境呈现偏空趋势，供需矛盾突出，库存持续累积，钢厂利润承压，市场情绪偏弱。

主要观点与关键信息

铁矿石

• 主力合约：i2609，收盘价740.0元/吨。
• 基本面：
  • 外矿发运回落，但港口库存持续创新高。
  • 铁水产量维持高位，但钢厂盈利率快速恶化，压制补库需求。
• 基差：
  • 日照港PB粉现货价733.9元/吨，基差-6.1元/吨（偏空）。
  • 日照港巴混现货价781元/吨，基差41元/吨（偏多）。
• 库存：
  • 港口库存达17544.22万吨，环比与同比均增加，显示库存压力。
• 盘面走势：
  • 价格在20日线下方，20日线趋势向下，技术面偏空。
• 主力持仓：
  • 主力净空持仓，空头减少，显示市场情绪偏空。
• 市场预期：
  • 高库存与弱盈利博弈，估值升水现货，预计下周震荡偏弱运行。

螺纹钢

• 主力合约：rb2610，收盘价3067.0元/吨。
• 基本面：
  • 产量减产，但消费量骤降超14%，库存加速累积。
  • 高炉及电炉利润全面转亏，显示盈利压力。
• 基差：
  • 螺纹钢现货价3170元/吨，基差103元/吨（偏多）。
• 库存：
  • 全国35个主要城市库存496.83万吨，环比与同比均增加，显示供需失衡。
• 盘面走势：
  • 价格在20日线下方，20日线趋势向下，技术面偏空。
• 主力持仓：
  • 主力净空持仓，空头减少，市场情绪偏空。
• 市场预期：
  • 供需矛盾突出，淡季需求难有起色，亏损倒逼减产，预计下周震荡寻底。

热卷

• 主力合约：hc2610，收盘价3283.0元/吨。
• 基本面：
  • 产量小幅回落，消费降幅温和，累库节奏慢于螺纹。
  • 高炉利润仍维持正值，显示部分盈利支撑。
• 基差：
  • 热轧卷板现货价3310元/吨，基差27元/吨（偏多）。
• 库存：
  • 全国33个主要城市库存358.35万吨，环比与同比均增加，库存压力较大。
• 盘面走势：
  • 价格在20日线下方，20日线趋势向下，技术面偏空。
• 主力持仓：
  • 主力净空持仓，空头减少，市场情绪偏空。
• 市场预期：
  • 品种间相对偏强，但终端季节性走弱拖累，预计下周跟随成本震荡。

市场展望

• 铁矿石：高库存与弱盈利博弈，市场情绪偏空，预计下周震荡偏弱。
• 螺纹钢：供需矛盾突出，淡季需求疲软，盈利持续承压，预计下周震荡寻底。
• 热卷：相对螺纹钢偏强，但终端需求季节性走弱，库存压力仍存，预计下周跟随成本震荡。

数据支持

供应与库存

• 铁矿石：
  • 澳大利亚→中国铁矿发货量回落。
  • 巴西产铁矿发货量维持。
  • 港口库存持续增加，到港量与疏港量显示库存压力。
• 钢材：
  • 高炉产能利用率小幅回落。
  • 电炉产能利用率维持。
  • 螺纹钢与热卷社会库存及钢厂库存均环比增加，显示需求疲软。

需求与下游

• 铁矿石：
  • 铁水日均产量维持高位。
  • 钢厂盈利率快速恶化，抑制补库意愿。
  • 房地产施工面积与新开工面积同比下滑，显示需求疲软。
• 钢材：
  • 螺纹钢消费量骤降，热卷消费量温和回落。
  • 建筑用钢贸易商成交量下降，商用车产量下滑，显示终端需求疲软。

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分析师信息

• 分析师：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系方式：TEL: 0575-85226759

辅助人员

• 研报辅助人员：黄若愚
• 从业资格证号：F03145541

总结

当前钢铁产业链整体承压，铁矿石与螺纹钢基本面偏空，库存压力显著，钢厂利润持续恶化。热卷虽相对偏强，但终端需求疲软拖累走势。市场预期震荡偏弱，建议投资者谨慎操作，关注库存变化及利润修复情况。