20251118-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_252kb

报告摘要

铜价夜盘收低。精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘但产量持续增长。
印尼矿难可能导致全球铜供应转向缺口，对铜价形成长期支撑。
推荐方向：偏强

关注美元汇率变化、铜冶炼产量和下游需求变动。

锌价夜盘收低。锌精矿供应阶段性紧张，但锌冶炼产量延续增长，且镀锌板库存处于高位。
总体供需差异不明显，后续表现需等待美元、冶炼产量及需求变化信号。
推荐方向：可能区间波动

建议进一步观察美元动向、冶炼端出货以及下游用锌企业库存消耗的情况。

品种	收盘点（元/吨）	基差（元/吨）	LME期市（美元/吨）	LME升贴水（美元/吨）	LME库存变化（吨）
铜	86,330	20	10,767	-32.62	-450
铝	21,585	-20	2,806	-38.42	-825
锌	22,455	25	2,990	104.97	1,175
镍	116,650	-3,200	14,675	-203.57	120
铅	17,270	-190	2,039	-16.88	-1,500
锡	290,300	2,640	36,900	-75.00	3,065^