20181219-信达国际控股-每周环球投资纵横（第676期）_6页_829kb

每週環球投資縱橫 (第 676 期) 總結

核心內容

本期報告聚焦全球經濟動態與投資市場表現，重點分析英國脫歐進展、美國聯儲局加息預期、歐洲經濟數據以及中國內地經濟表現。同時，報告亦探討了各國貨幣政策走向及對資產價格的影響，並預測了本周重要經濟數據及市場走勢。

主要觀點

英國脫歐進展受阻

• 英國首相文翠珊宣布將下議院對脫歐協議的投票延後至明年1月14日，並在投票前進行辯論。
• 英國脫歐協議草案尚未在國會表決，預期通過機會不高。
• 英鎊兑美元一度跌至近20個月低位1.2478，短期內有機會下試去年4月低位1.2351。
• 市場對英國脫歐的不確定性持續影響英鎊走勢。

美國聯儲局加息預期與市場反應

• 市場預期美國聯儲局本周將加息四分一厘，但需關注會後聲明及「點陣圖」對未來利率政策的指引。
• 美國三大指數自12月初至今平均跌幅達7.8%，經濟前景不明朗。
• 市場對美國來年經濟陷入衰退的機率升至40%，預期聯儲局2019年加息次數由3次減至2次。

歐洲經濟數據表現弱於預期

• 歐元區11月製造業PMI(初值)為51.5，服務業PMI(初值)為53.1，綜合PMI指數為52.4，均遜市場預期。
• 服務業PMI創下25個月低位，反映貿易戰與全球經濟放緩對歐洲經濟的拖累。
• 歐洲央行宣布本月底結束買債計劃，並維持利率在現有水平至明年夏天。
• 央行行長德拉吉偏「鴿派」口吻，導致歐元匯率跌至12月低位1.1270。

中國內地經濟數據好壞參半

• 11月社會消費品零售總額按年增長8.1%，為2003年5月以來最低，顯示消費疲軟。
• 工業增加值按年增長5.4%，降至33個月低位，主因汽車行業、石油產業及電子行業放緩。
• 固定資產投資按年增長5.9%，為連續三個月回升，顯示刺激政策對實體經濟有一定影響。
• 中央政治局會議強調「六穩」政策，預期來年財政政策更加積極，貨幣政策可能有降準空間。

關鍵信息

市場走勢

• 亞洲股市：菲律賓、印度、印尼等股市小幅上揚，但日本、泰國、澳洲等股市下跌，跌幅較大。
• 歐洲股市：整體表現較為強勁，但土耳其與俄羅斯股市大幅下跌。
• 美洲股市：美國三大指數下跌，巴西、墨西哥、加拿大等股市亦有不同程度下跌。

資金流動

• 美國聯儲局加息預期強化，美元走強。
• 日本央行減少國債購入，市場對全球央行「收水」趨勢擔憂，資金流入美國與日本國債等避險資產。

本周數據焦點

結論

本期報告顯示，全球經濟面臨下行壓力，尤其是美國與歐洲市場。英國脫歐進展緩慢，對英鎊造成壓力；美國聯儲局加息預期強化，但市場對未來經濟前景不確定，加息次數或減少。中國內地經濟數據表現不一，投資回升但消費與工業數據疲弱，顯示經濟仍需政策支持。全球股市受經濟不確定性影響，表現分化，避險資產受資金追捧。